券商股尾盘再冲高，华西证券、国元证券二股涨停，光大证券、南京证券、锦龙股份涨等跟涨。

截至发稿，券商ETF（512000)涨2.14%，盘中成交超6.8亿元，

东吴证券

最新观点指出，

券商进入

战略

配置

时间窗口

。

历史复盘券商行情经验总结：①流动性充裕，多次降准及降息2~4次；②资本市场政策友好；③股基交易额环比改善，两融回暖；④PB历史分位数跌破10%。

流动性良好，券商估值逼近板块二十年的底部1.31（2018年10月水平1.02，历史分位数1.57%），但基本面情况好于2018年，板块在估值底部左侧布局通常能获得绝对收益，往下空间有限。

3）长期盈利中枢确定性抬升：财富管理业务持续增长，渠道、产品和投顾均深度受益；衍生品规模保持较快增长，新产品陆续推出叠加制度持续规范，FICC构成核心增量；多层次资本市场建设加速科创板和北交所带来新增量，同时注册制改革也带来存量业务制度红利。

无独有偶，长城证券指出，

社融数据低于预期，券商板块战略性配置窗口或已来。

从配置窗口看，中美利差最大压力点或过去，可能

Q3

季

度末胜率较高。

行业生态重塑，财富管理和机构业务卓越的龙头部券商有望获得更高估值溢价；边际景气度改善较强的标的，在震荡行情中具有相对收益，建议关注Q1财报较好且Q2盈利景气度延续的标的。

【高效便捷！仓位平衡龙头券商及潜力小市值券商股】

配置

A

股券商板块，更多投资者选择通过券商

ETF

及其联接基金（

A

份额

006098

；

C

份额

007531

）来把握板块行情。

券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，

是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

本文源自金融界

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