金融界基金04月01日讯 华商量化进取灵活配置混合型证券投资基金（简称：华商量化进取灵活配置混合，代码001143）03月29日净值上涨3.10%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7660元，累计净值为0.7660元。

华商量化进取灵活配置混合基金成立以来收益-23.40%，今年以来收益26.82%，近一月收益6.24%，近一年收益-0.91%，近三年收益16.41%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为邓默，自2015年09月09日管理该基金，任职期内收益13.99%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例3.79%）、保利地产（持仓比例3.70%）、万科A（持仓比例3.63%）、中国国航（持仓比例3.13%）、恒瑞医药（持仓比例3.02%）、南方航空（持仓比例2.72%）、中国平安（持仓比例2.71%）、泰格医药（持仓比例2.48%）、荣盛发展（持仓比例2.47%）、中兴通讯（持仓比例2.18%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内市场整体全面下跌,上证指数下跌24.59%,中证500跌幅33.32%,创业板跌幅28.65%。2018年的A股市场是证券市场有史以来仅次于2008年金融危机的最差市场。2018年第一个月市场表现较好,但到了1月底,由于受到外围市场下跌以及市场对去杠杆的担忧,市场开始大幅调整。3月份之后又叠加了中美贸易战,市场彻底进入了下跌通道。我们组合一直以盈利和估值做为最重要的因子指标,从量化模型筛选出的行业中,我们2018年主要配置在医药、消费、金融地产板块。但由于中美贸易战的影响到中国经济走势,而ROE因子的表现又滞后于经济,与此同时,医药行业陆续发生众多黑天鹅事件以及带量采购超预期等因素,这些因素对板块带来了巨大的冲击,导致组合净值下滑较多。消费板块在四季度也受到了较大的冲击,对组合净值全年影响较大,华商量化进取全年收益-23.16%。

截至2018年12月31日,本基金份额净值为0.604元,份额累计净值为0.604元。本年度基金份额净值增长率为-23.16%,同期基金业绩比较基准的收益率为-13.74%,本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率9.42个百分点。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

在2019年初这个时间点上,我们认为中美贸易战缓和的迹象越来越明显,即使还有波折,边际影响逐渐减弱。市场对经济悲观的预期也有了充分的反应,几乎所有行业都进行了估值下调的过程。我们总体认为2019年的A股市场要好于2018年,而我们在这个时点,更加关注盈利确定性强的行业和股票,稳定的业绩增长,长期能够抵御市场的下行风险波动,同时还具有估值修复的逻辑。因此从我们选取出行业进行比较,主要还是配置的是医药、金融地产、消费为代表的高ROE板块,但股票会进行慎而又慎的筛选,避免发生黑天鹅事件。同时,行业偏离度进行控制,防止偏离较多导致的行业系统性风险再次发生。与此同时,我们也增加了一些科技类板块的配置,如5G、云计算等代表未来科技实力的板块。（点击查看更多基金异动）

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