宏观经济当中，

PMI是一个领先GDP三到六个月的领先指标，PMI的发展和股市是高度正相关的，同样是整个景气跟经济的橱窗。

2019年开年最新的PMI数据中，美国独好，很重要的一项就是美国的就业数据。1月24日美国劳工部公布的初请失业金人数，单周只有19.9万人，创下49年新低，代表目前美国的就业情况是非常理想的。申请失业救助的联邦雇员则是暴增到2.5万人，然而这个人数是没有算在初请失业金人数中的，所以初请失业金人数创下统计资料开始以来的新低。

美国初请失业金人数

PMI 美国独好，全球皆差，真的是这样吗？从Markit PMI初值来看，服务业是下滑，但是制造业却是出现相对于12月的大幅度反弹。表现优于预期，也比去年的终值高，增长主要是在产出和就业两个分项。美国目前的产品产出、就业、企业的应聘等状况十分理想，带动了整个制造业PMI的反弹。美国的数字从初请失业金人数和PMI初值来看都是很不错的。

美国采购经理人指数

但我们再继续往下看全球一月份的PMI数据。美国反弹到了54.5；日本是52，这个数字还未更新，最新的制造业初值也已经到了50，日本制造业也进入了衰退边缘，这个稍后会提；欧元区掉到50.7；中国也在快速下滑。我们看到

全球四大经济体，三个在快速下滑

。

美国、中国、日本、欧元区采购经理人指数

先来看欧元区的情况。IHS Markit在报告中直接指出，“

欧元区经济接近失速，制造业和服务业停滞，经济放缓确定

。”制造业、服务业和综合PMI都创下新低，新业务、就业、投入价格也都已经出现收缩和衰退（见下图）。欧元区现在的景气非常的紧张，汽车业疲软、英国脱欧干扰、贸易紧张和法国抗议的局势，都使得欧洲经济在2019年的开年出现极大压力。所以前几天德拉吉对于欧洲的货币政策，非常保守，非常宽松，因为整个欧洲的经济局势非常紧张！

欧元区采购经理人指数

德国的1月份制造业已经摔到了49.9，跌破50，相对于12月出现忽然的下滑，速度极快，有崩跌的感觉。特别是新中国的需求下降这个因素，使得订单和新就业数据恶化。

德国采购经理人指数

德国经济进入紧缩阶段，而日本的PMI也跌倒了50。

日本和德国从上游的设备工具，包括高端的材料，到工业品，像德国车、日本车，都是品质高，需求弹性很低的商品。德国跟日本是全球制造业的火车头，指的不只是是数量，而质量加上数量。

而现在德国和日本同步出现巨幅的收缩和衰退，到底发生了什么？

日本1月24日公布的最新制造业PMI，从12月份的52.6忽然摔倒50。日本制造业今年第一季和第二季几乎是确定进入衰退。一月份的新出口订单指数从12月加速下滑到46.1，出口景象非常萧条。韩国的出口数据状况也是一样惨。

日本采购经理人指数

补充一下法国，主要是服务业PMI创下新低，当然也是收到法国民粹政治的干扰。

法国采购经理人指数

德国制造业崩了，法国服务业崩了，导致整个欧元区经济下滑。日本的出口也崩了。

美国PMI持续增长，中国、日本、欧元区都在下滑。

然而全球经济真的是一好三坏？

美国PMI数据是否存在失真...?

而初领失业金人数作为最落后指标...其实预示了美国近在眼前的危机?

1月25日仟和亿教育《金钱爆》，杨世光和来宾带您解读全球经济局势，挖掘数据背后的真相！

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