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金融界基金09月01日讯 兴全轻资产混合(LOF)基金08月31日下跌1.13%，现价3.276元，成交115.54万元。当前本基金场外净值为3.2480元，环比上个交易日下跌1.84%，场内价格溢价率为-0.28%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌4.33%，近3个月本基金净值上涨4.47%，近6月本基金净值下跌11.50%，近1年本基金净值下跌14.73%，成立以来本基金累计净值为5.8120元。

本基金成立以来分红2次，累计分红金额27.67亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为董理，自2017年11月23日管理该基金，任职期内收益59.16%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有顺络电子（持仓比例8.59%）、保利发展（持仓比例7.71%）、联创电子（持仓比例5.02%）、宁德时代（持仓比例3.67%）、紫光国微（持仓比例3.55%）、东方财富（持仓比例3.44%）、胜宏科技（持仓比例3.27%）、德方纳米（持仓比例3.20%）、陕鼓动力（持仓比例3.16%）、万科A（持仓比例3.16%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

年初基于流动性的乐观和实体经济疲弱的判断，在持仓结构上，虽然看好逆周期调节的行业，但是比例结构过于激进，较大比例的成长股配置，在一、二季度连续的黑天鹅事件中使组合遭受了损失。而实际上除了战争、疫情等黑天鹅事件外，流动性因为实体需求的疲弱，无法顺利流入市场也是重要原因。

上半年我们对组合进行了适度的调整，将长期看好的成长股进一步聚焦，在市场剧烈回调中，也买入了一些阶段性有投资价值的短期重仓股。此外对于逆周期调节相关的行业也做了去芜存菁的筛选。基于对大的宏观判断没有改变，对于市场依然是乐观的，所以维持了高仓位。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为3.300元；本报告期基金份额净值增长率为-20.62%，业绩比较基准收益率为-6.98%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

下半年我们认为是机遇远大于风险。尽管近期又出现了一些外部扰动因素，同时海外经济压力加大，流动性环境外紧内松。但整体上看，市场整体估值依然偏低，结构性机会很多，所以我们更多要做的是规避低于预期的行业和个股，同时相信市场和政府自我调节的力量，在这个时候过于悲观是没有必要的。只需要小心一些预期过高或者基本面有重大风险的板块。我们看好以下两类投资机会。

第一类是对实体经济复苏卡脖子的核心矛盾必须得到解决，其中最典型的是房地产。房住不炒与房地产企业健康发展并不矛盾，靠合理房价地价差卖新房赚钱的优秀龙头地产公司，在未来会面临极好的竞争格局和良好的融资环境。此外市场对于房地产销售面积的片面担忧，而忽视了房地产销售金额在消费支出的比例刚性，也低估了集中度的大幅提升带来的ROE提升都是目前错误定价的来源。

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