中国基金报记者 方丽

互认基金运作7年，业绩可观，规模“从0到N”获得显著发展，但也呈现出“北热南冷”的特点。未来要实现跨越式大发展，业内人士认为还需要多维度发力。

互认基金规模节节攀升

呈现“北热南冷”

国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2022年4月30日，香港基金内地发行产品销售累计净汇出金额116.39亿元，而在初期的2016年1月份，这一数据仅为4017.67万元。经过一路发展壮大，2019年4月底净销售额首次突破100亿大关，峰值发生在2020年4月30日，最高纪录为175.55亿元。2022年市场虽然震荡，但前4月仍维持百亿以上量级。

“南下”基金的销售明显不如“北上”资金。数据显示，截至4月30日，内地基金香港发行销售资金累计净汇入金额10.84亿元，而在2016年1月最初开闸之际累计净汇入金额仅2154.33万元。

“南下基金的规模增长低于最初预期，主要原因在于两地投资者习惯上的差异。”汇丰晋信基金总经理李选进解释，目前南下产品只有人民币份额，但香港投资者对于人民币计价产品的接受程度不如港元或美元计价的产品。而且，南下基金都要收取赎回费。

行健资产管理行政总裁颜伟华认为，基金规模增长和市况有关。“目前政策和基础设施已搭建完备，当市况恢复平稳，互认基金会迎来更好的机遇。”

上投摩根国际业务总监张昕认为，一般投资者会有天然偏好本土投资市场的倾向，互认基金作为一类跨境产品在大多数投资者组合占比中权重较小。

多维度促进互认基金发展

谈及互认基金的发展，博时基金相关人士的观点具备一定代表性。该人士指出：一是南下基金在港销售主要受限于香港的银行渠道,香港的银行特别是外资银行对互认基金的认知较少，推广较为困难。

第二、中资资管机构在香港零售市场的品牌还需进一步加强。南下基金以中资资管公司的产品为主，由于中资品牌的发展历史较短，出海时间不长，尚未在香港零售市场树立起较好的品牌力。

第三、投资者教育有待加强。虽然两地互认基金有着相似的监管理念与业务准则，但两地产品在信息披露、运作模式，以及语言习惯上有一定差异，这给两地投资者带来了一定的认知门槛。

李选进总结香港市场投资者三大特色：第一、香港投资者对于多元资产配置需求较高；第二、香港投资者更偏好定期分红、高股息、高分红，以及绝对收益型的产品，能够提供相对稳定的现金流回报；第三、香港机构投资者对于产品费率结构存在习惯差异，对于有赎回费的产品接受度较低。

李选进表示，未来可将优秀的内地互认基金引入香港市场上多元资产配置策略的FOF产品中，创设一些更加适合他们习惯的产品。

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