戴姆勒的头号股东出现了变动。

12 ⽉ 13 ⽇，北汽集团在官网宣布，为加强双方长期战略合作，已经通过继续投资在2019年持有奔驰母公司戴姆勒集团9.98%的股份。同时，戴姆勒集团持有北汽集团在香港上市公司（北京汽车）9.55%的股份，以及北汽集团在A股上市公司（北汽蓝谷）2.46%的股份，交叉持股将助力双方在中国市场的高质量发展与长期成功。

北汽集团发布公告之后，戴姆勒集团也紧随其后，对双⽅交叉持股表示肯定，并表示北汽集团同意不再进一步增持其股份。

根据戴姆勒2020年年报，北汽集团2019年申报持有戴姆勒的股权为5%，而最新公告表明，早在2019年，北汽就已超越吉利，成为戴姆勒的第⼀⼤股东。

吉利控股集团于2018年2月通过旗下海外企业主体Tenaclou3 Prospect Investment Limited投资公司，收购了戴姆勒9.69%具有表决权的股份。北汽则于2019年7月宣布投资戴姆勒股份公司，获得5%股份，其中包含2.48%的直接持股以及获得等同于2.52%股份投票权的权利。

自2003年以来，北汽与戴姆勒的合作关系持续多年，此前股权一直被吉利压制，在外界的解读中，北汽是位置尴尬的第三方合伙伙伴，自身业绩承压，与戴姆勒的关系也面临挑战。谁也没想到北汽已暗中增持股份长达两年之久，至少在它主动申报之前，戴姆勒已公开的信息中并未出现北汽股权变化的信息。

那么，北汽为什么选择此刻公开戴姆勒第一大股东的身份？

交叉股权早有布局，北汽与戴姆勒之间暗藏对抗

早在2019年10月，北汽集团内部人员在回应与戴姆勒未来关系方面时就曾表示，“双方都愿意增持对方股份”。彼时有消息人士称，北汽集团有意进一步增持戴姆勒5%股份。

同年12月，根据路透社的报道，北汽集团正在启动增持计划，欲将在戴姆勒的持股比例提升至10%左右，并希望借此机会获得董事会的席位，以超越竞争对手吉利汽车，成为戴姆勒最大股东。

此前，时任戴姆勒集团 CEO 蔡澈明确表示，欢迎中国投资者从市场购买戴姆勒公开发行的股票，不会涉及其他交易途径。因此，和吉利一样，北汽选择汇丰银行做操盘手，通过二级市场收购的方式增持戴姆勒股份。

奇怪的是，北汽之后未再提及增持一事，到2020年9月，有消息人士称，北汽计划通过收购二级市场股票的方式增持戴姆勒集团4.99%的股份。对此消息，北汽内部人士未做解释。

类似的股权增持消息反复被提及，却又未被证实，但北汽与戴姆勒之间的交叉股权之争始终贯穿其中，双方对彼此手中的股权早有想法。

按照2013年双方签署的“北戴合”战略项目，北汽与戴姆勒将通过“交叉持股”来巩固彼此的合作关系。同年，戴姆勒收购了北汽集团旗下香港上市公司北京汽车股份9.55%的股权，北汽集团则控股了北汽集团与戴姆勒集团合资的公司北京奔驰51%的股权。2018年，戴姆勒又入股了北汽新能源（该公司后来上市并更名为北汽蓝谷），持有其3.01%的股权。

北汽亦想反向入股戴姆勒，只是秉持国企的谨慎态度，进程较为缓慢，且鲜少对外释放信息。2015年，时任北汽集团董事长徐和谊曾表示入股意愿，但直到2019年，北汽才实现戴姆勒的股权收购。可以看出，吉利的先一步动作一定程度上刺激北汽加速入股戴姆勒。

也是在2019年12月，在北汽表现出增持意愿之后，路透社报道称戴姆勒希望加强对北京奔驰的控股权，将原有的持股比例从目前的49%提升至75%。可见，双方股比增持存在交换与对抗关系。

在2019年7月北汽入股戴姆勒之后，后者表现出积极的姿态，有汽车分析师认为，戴姆勒希望引入北汽的资本，来制衡吉利。彼时吉利加上北汽，中方资本已占据戴姆勒股权近15%。北汽再想进一步增持，戴姆勒必然会更加谨慎。

吉利“横刀夺爱”，但北汽不能失去戴姆勒

在吉利入股戴姆勒的三年多里，双方合作不断加深，尤其在移动出行领域和电气化转型方面，双方协作组建了蔚星科技有限公司和smart品牌全球合资公司，不断扩大市场。戴姆勒股份公司董事会成员、负责⼤中华区业务的唐仕凯曾表示：“通过与吉利控股集团及旗下品牌的这⼀合作，我们不仅将深化在全球最⼤汽车市场的布局，同时也将强化我们在未来全球汽车产业链中的优势地位”。

戴姆勒的合作资源不断被吉利吸收，对于北汽而言，这显然不是一个值得高兴的局面。并且，近年来北汽的经营境况称得上惨淡。

根据北汽集团2020年年报，2020年北汽集团四个业务板块合计实现整车销售116.9万辆，同比下降18%。北汽集团在2020年的销售目标仅仅完成了51.7%。北汽集团旗下品牌中，北京现代自顾不暇，北京新能源难有突破，受到新能源补贴政策退坡的影响，以及北京品牌销量同比下滑，与北京品牌相关的收入，由2019年的202.57亿元人民币减少至2020年的72.78亿元人民币，同比下降64.1%。而北京奔驰2020年销量同比增长7.7%，相关收入由2019年的1551.54亿元增至2020年的1696.96亿元，同比增长9.4%。可以说，北汽全年盈利几乎全部来自于奔驰品牌。

事关收益与后续发展，这也是为什么北汽增持戴姆勒的原因，北汽需要戴姆勒的合作资源，需要在与后者的合作中保持优势地位。

对于戴姆勒而言，北京奔驰同样是其利润奶牛。戴姆勒在2020年年报中提到，2020年经营现金流增长，其中有一部分有益于来自北京奔驰汽车有限公司的红利所带来的现金流入增加。

北汽在增进与戴姆勒合作的同时，也要小心提防后者对北京奔驰股权的渗透，或许基于此，北汽延后了戴姆勒股权申报的时间。

而选择在如今这个时间节点公之于众，或与2022年即将放开的中外合资股比限制有关。

2018年4月，国家发改委网站发布信息称：“汽车行业将分类型实行过渡期开放，2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期，汽车行业将全部取消限制”。

宝马紧跟政策，在当年就宣布将华晨宝马中的股份占比提升到了75%（预计股份交割在2022年）。如今，华晨已成空壳，北汽自然不愿步其后尘。

对于戴姆勒，有宝马股比变更的先例在，寻求北京奔驰的股比变更或许只是时间的问题。北汽要在戴姆勒出手之前，先一步亮明第一大股东的身份，以保障自身利益。当然，这一切都只是资本操控的游戏。对于北汽而言，与戴姆勒完成进一步的股比交叉后，能否为自己争取更多的合作资源，才是关键。

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