作者：西南证券刘彦宏、叶凡等

摘要

一周大事记

国内：夏季达沃斯重磅来袭，房屋养老金制度值得关注。6月26日，住建部与中国银行领导就深化政银合作、推动住房和城乡建设事业高质量发展进行交流，指出要探索建立房屋养老金制度；27-29日，夏季达沃斯论坛在天津召开，主题为“企业家精神：世界经济驱动力”，开幕式李强表示中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，预计第二季度经济增速将快于第一季度，全年有望实现5%左右的预期增长目标；28日，《中华人民共和国和新西兰关于全面战略伙伴关系的联合声明》公布，未来中国与新西兰的战略伙伴关系将不断巩固和深化，后续双方有望继续加深在农业、科技、绿色、教育等领域的合作；28日，国家统计局公布数据显示，5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，后续预计在政策效果逐渐显现下，工业生产将逐渐向好；27日，据沪深交所官网消息显示，4家企业再融资项目申请获证监会注册生效，成为“第三支箭”后，A股首批落地的上市房企再融资项目，后续仍要加大对房企融资的支持力度。

海外：欧美继续放鹰，地缘政治风险需持续关注。当地时间26日，日央行公布6月份的议息会议纪要发布，短期内日本央行或维持超宽松货币政策，需要关注后续日本通胀走势，以及日央行对于通胀的预测是否改变；目前影响原油价格利空因素，美国仍有加息可能，且海外经济仍处于下行区间，利多因素，除了周末俄罗斯事件外，美国原油库存仍在下降，多空因素博弈下，油价延续震荡局势，预计短期油价仍呈现波动，未来仍需关注地缘政治局势变化及海外经济下行情况；当地时间26日，欧洲央行年度经济论坛上，IMF就通货膨胀的进展发出强烈信号，要求欧盟各国央行积极采取措施应对高通胀，此外，鲍威尔、拉加德、贝利都表示美欧英将继续鹰派，与日央行形成明显差别，后续美欧货币政策或仍偏紧；当地时间27-28日，美国多项数据发布，耐用品订单超预期，Markit制造业PMI不及预期，新屋销售超预期，大银行通过年度压力测试，但后续随着利率升高的滞后效应逐步显现，美国经济压力或将有所增大。当地时间27日，美国晨间咨询公司的民调显示，特朗普支持率超过拜登，24年，除美国大选外，欧洲议会大选，其他多国也有大选，需持续跟踪。

高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降2%，铁矿石、阴极铜期货结算价分别周环比上升0.85%和下降1%；中游：本周螺纹钢价格周环比下降1.02%，水泥价格指数周环比下降1.23%，秦皇岛港动力煤平仓价回落0.52%；下游：房地产销售周环比上升38.34%，乘用车市场零售量较去年同比增长9%；物价：蔬菜价格周环比下降0.79%，猪肉价格周环比下降0.95%。

下周重点关注：中国6月财新制造业PMI，欧德法意西6月Markit制造业PMI（周三）；美国第三季度整体全面风险评分（周四）；美国6月非农就业人数变动、平均每小时工资、劳动参与率（周五）

风险提示：国内复苏不及预期，海外经济通胀下滑不及预期。

本文源自券商研报精选

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