肉价连续下跌“猪公司”净利润却大涨猪肉概念股还能买吗？

10月27日晚，猪肉股龙头正邦科技发布2020年第三季度报告。今年1-9月份，正邦科技实现营收326.05亿元，同比增长85.63%，归属于上市公司股东净利润为54.33亿元，同比大增10711.29%。正邦科技称，营业收入增长主要是生猪销售量及销售价格同比增幅较大，生猪养殖板块收入增长所致。而生猪养殖业务业绩大幅增长的原因在于，2020年前三季度生猪价格较上年同期涨幅较大，养殖业务盈利水平提升较快。

根据正邦科技此前发布的9月份生猪销售情况简报，2020年1月份，正邦科技商品猪价格为33.82元/公斤，7、8两个月，正邦科技商品猪价格上涨至36.62元/公斤及36.30元/公斤。到了9月份，正邦科技商品猪价格为34.29元/公斤，全年维持价格高位稳定。

截止三季度末，正邦科技第一大股东江西永联农业控股有限公司持有公司股份5.29亿元，持股比例20.98%，质押比例4.22亿股，质押比例为79.85%。

不过值得注意的是，今年以来，随着生猪生产恢复，猪肉市场总体呈现出供应改善、价格振荡回落的态势。

10月21日，农业农村部就2020年前三季度农业农村经济形势举行新闻发布会。据悉，到9月底，全国生猪存栏达到3.7亿头，恢复到2017年末的84%；能繁母猪存栏达到3822万头，恢复到2017年末的86%。农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在答记者问时表示，今年后期，猪肉供应形势会越来越好，预测不会出现猪肉价格大幅上涨的情况。

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，10月12日-16日，全国16省瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤38.05元，环比下跌4.3%，同比下跌18.6%，较上周跌幅扩大8.4%。这已经是猪肉连续7周下跌。

华西证券分析师周莎在研报中认为，除猪价下跌外，饲料成本的上涨同样影响了猪肉股波动。“生猪存栏增长正带动玉米、豆粕等饲用原料需求增长，这一情况至少持续到2022年。”

周莎指出，受土地等自然条件制约，粮食供给无法在短期内快速上升，所以饲用原料价格上涨将推升养殖成本。然而，养殖成本趋势性上行并不会支撑猪价维持高位，反会成为压垮养猪企业的最后一根稻草。目前，猪肉股正面临着猪价下跌和成本上涨的双杀局面，提示投资者回避高位养猪股的下跌风险。

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