股权激励=发红包？没那么简单！“金手铐”解锁门槛可不低

统计显示，11月以来，有47家A股公司先后推出股权激励方案。记者注意到，虽然部分公司给出的价格“折扣”力度诱人，但其设置的高门槛解锁条件对于够格参与的“高端打工人”而言，还是存在一定的挑战性。

“金手铐”解锁门槛高

从这47家公司给出的股权激励方案和近期股价表现来看，够格参与的员工“买到即赚到”，但能否真正实现“落袋为安”，还得用实打实的业绩来说话。

以12月7日早间披露股权激励草案的华宏科技为例，公司拟以定向增发的方式向94位核心人员授予1500万股限制性股票，授予价格为4.66元/股。

虽然4.66元/股的价格较公司12月7日收盘价9.57元，折扣率超过50%，但公司设置的“解锁”门槛并不低。

具体来看，在行权条件方面，公司层面以2019年的净利润为基础，2021年至2022年考核净利润分别不低于3亿元、3.6亿元。上述解锁业绩条件相当于其2021年和2022年净利润较2019年分别增长不低于71%、105%。同时，公司还对子公司层面和个人绩效考核做出要求，满足三项考核后，激励对象方可“落袋为安”。

与华宏科技情况类似的还有蓝特光学。公司在12月3日晚发布公告称，拟向激励对象授予限制性股票330万股，占公司股本总额的0.82%。本次股权激励计划首次授予涉及的激励对象共计47人，限制性股票的授予价格为12元/股。以公司12月7日收盘价30.18元来看，本次股权激励的价格“折扣”幅度不足四折。

不过，其股权激励也有更为严苛的业绩考核条件。公告显示，蓝特光学共设置两种业绩考核方案，以公司层面解除限售比例100%这个指标看，该指标以2019年净利润为基数，解锁条件为2021年至2023年净利润增长率分别不低于80%、133%和204%。

另外，近期披露股权激励方案的新宙邦和安琪酵母，其“解锁”条件也有较高业绩要求。其中，新宙邦首批激励对象为319人，授予价格为41.54元/股。行权条件为：以 2019 年净利润为业绩基数，2020年至2022年净利润增长率分别不得低于50%、65%、82%。

安琪酵母的股权激励则设置了净资产现金回报率和净利润两个考核目标。具体来看，公司要求2020年至2022年的EOE分别不低于26%、27%、28%；以2017-2019年业绩均值为基数，2020年至2022年的净利润增长率分别不低于50%、55%、60%。

同时，在完成上述两项指标的前提下，还需满足各年度均不低于同行业对标企业75分位值水平、主业收入占营收比重不低于90%的“额外”要求。

业绩高增长底气何来？

“通过股权激励的深度绑定，让公司骨干从‘被动执行’变成‘主动经营’，留住人才的同时也保障了业绩。”有市场人士告诉记者，另一方面来看，设定如此高的解锁门槛，也表明公司对未来发展充满信心。

作为国内废钢处理设备龙头的华宏科技就是如此。今年以来，公司再生资源装备及运营、电梯零部件制造和稀土资源综合利用三大板块业务发展持续向好。其中，公司在2019年并购的鑫泰科技目前年可产稀土氧化物超2900吨，产品主要销售客户为南方稀土、北方稀土、厦门钨业、金力永磁等国内稀土永磁行业知名企业。

公司在接受调研时表示，目前公司稀土氧化物产品呈现供不应求的状态，三季度产能连续实现突破，产销两旺。泰鑫科技管理团队有信心完成2020年-2021年净利润分别不低于8500万元和1亿元的业绩承诺。

身处电解液行业的新宙邦亦被市场看好。有券商研报认为，电解液行业景气度超预期，2021年公司将实现加速增长，并给出“股权激励解锁难度不大”的预测。

“荆门1万吨加波兰2万吨将于明年二、三季度陆续投产，后续还有两地的二期项目以及海斯福二期3万吨项目跟进；惠州三期5万吨溶剂项目预计将于今年年末或明年初投产，并购的九九久项目也有望于明年并表。”该研报认为公司电解液业务在2021年将迎来产能释放期，一体化建设将带来公司盈利能力的提升。

“股权激励并非简单‘发红包’，而是跟公司的盈利能力、创新能力相挂钩。”有上市公司人士表示，获得股权激励的员工只有勤恳尽责，把公司做大做强，才能真正分享到劳动成果。

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