白酒万亿市值双雄：茅台、五粮液还会继续涨吗？

追赶茅台也许是潜在的长期愿景，但中短期来看，稳固在目前价钱带中的主导地位，是五粮液更为现实、首要的方针。

大年夜众对“五粮液可否超越茅台”的话题津津乐道，但对投资者来说，这并不是一个正确的设问。

敷衍五粮液来说，重要的不是追赶贵州茅台的产品价钱，而是在1000元价钱带上，紧紧抓住消费者心理。

在目前提高茅台酒出厂价概率较低、新增基酒产能五年后才气上市的限制下，短期内贵州茅台业绩超预期增长的情景呈现概率不大年夜。

五粮液：未来价值与茅台无关

五粮液每年稳定的两位数收入和利润增长，将是其股价上行的稳定推助器。而更大年夜的想象空间，可能来自行业的上行期，也可能来自五粮液在高端酒赛道的唯一性，还可能来自次高端市场的争夺，乃至是行业的。

这一趋向跟更早的两年恰好相反。

贵州茅台、五粮液未来估值的变化，取决于两家公司后续的业绩增长空间。

2020年前三季度，贵州茅台实现营收672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润同比增长11.07%至338.27亿元。

截至12月2日，五粮液的PE约为52倍，贵州茅台的PE约为49倍，精确而言，前者的估值水平已超越了后者。

在次高端日趋竞争剧烈，加之公司对产品资源倾斜不敷的环境下，短期内，系列酒难成为公司业绩新的增长点。

那么近四年，五粮液做对了什么，动员起股价跑赢贵州茅台？

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