铁路建筑路网目标规模上调及海外市场开拓
铁路建筑：路网目标规模上调及海外市场开拓
铁路建筑：路网目标规模上调及海外市场开拓 更新时间：2010-7-29 0:10:21 国内东中西部之间的区际统筹发展加快，以中距离交通见长的铁路运输需求旺盛，原中长期路网规模有望上调20%以上。当前我国经济正处于进行由投资、出口向内需、消费型发展模式的战略转型期，从宏观经济的地理布局上看，这种发展战略的转变迫切需要扭转当前经济资源过度集中于东部沿海地区的传统思路，而代之以区域统筹发展的新思路，铁路基础设施的大发展是实现这一战略的首要基础条件。我们对铁路里程2020年远期需求的适应性进行了分析，预计2020年其营业里程的适宜规模将在14万公里以上，较铁道部08年原定的12万公里目标增长20%以上。目前多个地方政府在新修编的当地铁路规划中大幅上调里程目标，预示着全国整体路网目标规模将有明显的上调。 海外铁路市场稳步启动，中国企业竞争优势将转化为稳步提高的市场份额。目前全球铁路基建市场年产值折合人民币6800亿元，与目前国内的铁路基建市场容量基本相当。目前各国对铁路这种低碳、安全及新技术下更高速运输方式的偏好升温明显，相继酝酿修建里程更长、速度目标值更高的高速铁路，全球铁路基建市场有望迎来第三次建设高潮。中国铁路基建企业目前国际市场份额较5年前的5%迅速上升至15%，预计到2015年有望再上升10个百分点，中国企业海外订单总量有望较目前的1000亿元实现一倍左右的增长。 行业毛利率度过09年低谷，人工成本无碍回升趋势。国内现行的概算编制办法及定额是在05年制定的，随着最近几年铁路建设特别是高铁建设中新工艺、新材料和新设备的使用，这套定额相对工程现实的滞后性愈发明显。针对于此，铁道部09年已开始从清单计价和取费标准两方面颁布新文件逐步纠正，人力成本调差也得到及时反映，铁路工程毛利率有望从09年的低谷逐步恢复到06年之前10%左右的合理水平。 铁路基建行业前景更为明朗，中铁、铁建整体受益，中铁二局受益西部建设加快的区域性机遇，维持强烈推荐。目前行业企业估值水平处于10倍PE附近，安全边际显著。而主要铁路基建企业的收入结算规模目前正处于快速上升阶段，良好的新签及在手订单状况将使其未来5年收入在高位的持续能力远好于市场预期，中铁、铁建直接受益于行业快速发展的整体机遇。从铁路投资的区域性角度考察，西部地区投资增速和持续性将高于行业整体水平，看好直接受益于此的中铁二局。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 931614094@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。