美媒中国经济减速并不是黑天鹅

美媒：中国经济减速并不是“黑天鹅”

美媒：中国经济减速并不是“黑天鹅” MBAChina 【MBAChina网讯】外媒称，有越来越多的人担忧，中国经济减速对西方的富裕经济体而言是坏消息。

据美国彭博新闻社10月20日报道，前英国金融服务局主席特纳勋爵称，减速是“对全球经济的最大风险”。对冲基金亿万富翁乔治·绍罗什持相同观点。

报道称，在这个我们都密切关注下一个大的宏观经济风险，或“黑天鹅事件”风险的时代里，中国的减速看起来显然很可能成为下一件值得担心的大事。但对美国而言，中国的减速真的有那么糟糕么?答案并非显而易见。

贸易减少的直接影响将无疑带来一些影响。2012年，美国对中国的出口价值1410亿美元，进口则达到4390亿美元。加起来，这超过了美国经济的3%。中国的减速将影响美国的出口商，尤其是农业企业。

但因为中国也处于重新平衡的进程中，因此影响可能没那么糟。中国的投资可能会减少，但消费——包括对食品等美国出口产品的消费——可能会表现更好。

换句话说，目前中国经济增长中的大部分由修建大量公寓楼以及高速公路组成，这些活动涉及的美国企业的附加值很少。

那进口如何呢?中国的减速将令许多中国生产商破产，但这将迫使幸存者降低价格以维系生存。

价格更低廉的中国产品对美国生产商而言将意味着进口没那么昂贵，对许多美国企业而言将意味着在中国生产的成本更低，对美国消费者而言将意味着进口更便宜。当然，廉价的中国商品暂时过剩将不利于前面提到的重新平衡，但这意味着，美国企业总的来说，在某种程度上对中国的减速有着自然而然的防范。

报道说，中国的减速还将以另一种方式为我们的经济予以刺激——农矿产品价格。全球农矿产品价格最近已经下跌。这对大部分美国企业和消费者而言都是*。

一个例外是，如果石油价格下跌过多，那么这将把美国的页岩繁荣扼杀在摇篮里。

报道称，就在人们似乎正在从长期的衰退中复苏的时候，中国的减速无疑将对美国造成负面的需求方面的影响。但这可能会促使美联储放松政策，推迟结束量化宽松。不过，这不是大的危险。

鉴于最近的历史，2008年来自美国的金融冲击以及之后数年来自欧元区的金融冲击，有人可能会担心，来自中国低潮的影响将破坏美国仍然脆弱的银行系统。幸运的是，同英国的银行相比，美国的银行与中国银行体系的接触较少。

历史还告诉大家，不要太过担忧。日本经济在上世纪90年代大幅减速，当时日本经济占世界产出的约17%(中国目前占世界产出的约12%)。但美国经济在上世纪90年代繁荣。日本虽然并不与现在的中国完全相似，但一些基本要素——有着大量能源消费的盈余国家——是相似的。

报道说，不仅如此，几年前还看到过中国的减速。自2010年起，中国的趋势增长率已经从约10%降至约7.5%，但对美国经济影响很小。那么趋势增长率将至5%真的会比这糟糕很多么?

因此，尽管中国的减速可能对美国经济而言并非好事，但这可能并不是一场灾难。

另一方面，一些国家或许正面临大麻烦。尤其是澳大利亚，该国正面临其农矿产品出口历史性繁荣的结束。澳大利亚人几乎肯定知道将发生这种情况，但他们也并不十分乐意见到这一局面。

与此同时，韩国、巴西以及日本最近几年对中国的出口飞升，远远超过其他大经济体，而中国的减速将对他们造成很大影响。

事实上，对美国经济的最大危险可能是次级效应。如果中国的增长停滞，那么这就意味着美国对巴西、韩国、日本以及其他贸易伙伴的出口减少，在这些国家进行投资的美国企业的利润减少或蒙受损失。

报道称，无论如何，大的糟糕的“黑天鹅”事件可能就潜藏在眼前。但直觉告诉我们，中国的减速不是“黑天鹅”。

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