计算机行业：主题投资向业绩推动过渡

计算机行业：主题投资向业绩推动过渡 更新时间：2010-11-27 8:30:55 　　投资要点：　　经济形势错综复杂再次寻求政策导向新一代信息技术产业政策对通信、计算机、电子和传媒等电子信息行业均有所涉及，其中计算机相关的产业主要包括信息网络建设、下一代互联网核心设备和智能终端、三网融合、物联网、云计算、高端软件、高端服务器、软件服务、网络增值服务、基础设施智能化改造等。　　新一代移动通信的发展将带动BOSS和增值业务投入电信运营商整合后的管理系统对接，现有支撑系统的升级换代、3G业务支撑系统的建设以及增值业务平台的投入均有所提升。我们看好2011年电信行业在支撑系统、增值服务系统方面的投资。　　制造业信息化企业迎来发展机会未来5年是我国全面提升改造传统产业的关键时期，节能减排政策、工业利润的回升将促使企业加大IT投资，我们看好从事制造业信息化的优势企业在2011年的发展。　　三网融合带来消费升级随着三网融合建设的推进，用户规模将迅速增长，网络音视频、网络游市场规模将不断增长，提供相应服务的网站广告价值也将提升，因此，我们看好三网融合给音视频网站、游戏网站带来的发展机会。　　信息网络建设带动可视化产品随着信息化网路建设的完善和基础设施智能化改造的发展，信息的可视化需求急剧扩大，我们认为2010年大屏幕拼接墙市场规模增速接近40%，未来3年复合增长率将超过30%，并且市场依然具备飞速发展的潜力。　　主题投资后将演变为业绩推动行情我们认为计算机板块整体估值溢价率提升的空间已经不大，继续维持对计算机硬件、软件、网络板块“中性”的投资评级。从3G用户和增值服务增长带来更大规模BSS系统建设的角度给予天源迪科“买入”的投资评级；从钢铁行业信息化和智能交通角度给予宝信软件“买入”的投资评级；从三网融合带来的消费升级角度给予乐视网“买入”的投资评级；从发展新型显示和实现智能显示及控制角度给予威创股份“买入”的投资评级。

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