警惕拉登式利空：欢愉之后是厌恶

警惕拉登式利空：欢愉之后是厌恶 更新时间：2011-5-4 12:20:59 　　上周日，当美国总统奥巴马和中情局局长一起坐在CIA总部会议室观看美国海豹突击队从头盔摄像头上发回干掉本・拉登的同步影像时，恐怕已能预计到全球的反应，包括国际金融市场。

次日开盘，美元汇率果然闻风上扬，美股指期货高开，交投活跃，随之黄金、白银、油价齐跌。最夸张的是，现货白银价格竟在十余分钟内大跌12%至42.21美元/盎司，数十分钟内，金价也暴跌近30美元。

不过，拉登死讯并未能支撑市场多久，投资者很快将注意力转移到对基地组织或其他恐怖组织潜在报复性袭击的担忧，道指最终收跌，标准普尔500指数下跌0.2%，黄金价亦小幅收涨。

周二欧洲市场开盘，股指延续跌势。油价也连续第二日下跌。

多数分析师指出，本・拉登这个基地组织头目的死讯对市场只有短期影响，只能短暂刺激投资者抛售石油、黄金，购买股票，市场长远考量则在于其对美国政治和财政前景产生的影响。

“这会增强奥巴马总统竞选连任的可能性。”荷兰合作银行分析师Philip Marey说。换句话说，主张推行更有力度紧缩财政政策的共和党上台的可能性降低，如是，美元疲软将成长期趋势。

美元弱势难改

低利率和美国财政状况恶化继续施压美元，市场主流观点依然看空美元。

尽管本・拉登的死讯起初令美元获得一些买盘，但低利率前景和经济数据恶化很快中止了美元的反弹势头。美元指数周一开盘弹升，到收市基本上又持平。周二至午盘约涨0.4%，但投资者明显仍更倾向于寻求利差收益而卖出美元。

“拉登的死讯起初令市场欢呼雀跃，”西太平洋银行驻纽约首席货币策略师Richard Franulovich说，“但低利率和美国财政状况的恶化又继续施压美元，拉登是死是活似乎并不会改变一切。”

北欧斯安银行外汇策略师Carl Hammer说，市场主流观点依然看空美元。

美元汇率自去年夏天以来一直在稳步走下坡路，在过去两年多里，美国的基础货币供应量翻了一倍，美联储迟迟不肯终结量化宽松已经引起了广泛的愤怒情绪。资本管理公司首席经济学家霍尔根说，美国肆无忌惮地印钞将令世界重新陷入危机。

美联储在上周的利率决议上维持宽松货币政策，美国财政部长盖特纳随即再次重复说，“我们的政策一直是而且将永远是……强势美元，这符合美国的利益。”Liam Halligan指责盖特纳这么说不仅虚伪，而且“侮辱美国的债权人和贸易伙伴”。

美联储自2008年12月以来维持利率为0-0.25%不变，外界预计直到2012年第一季度才可能开始加息。

欧洲央行和英国央行等已启动升息或升息在即，令投资者预期欧美之间的利差有进一步扩大之势。相对于其他主要货币，美元的收益率吸引力不断降低。

作为弱势货币的美元，无疑对提升美国出口和降低美国对外债务的价值都大有裨益。

汇丰控股经济学家Stephen King表示，如果美联储继续在长时间内维持异常低的利率水平，这只会令美元继续走软，也将降低美元对投资者的吸引力。他预计美元将在今年接下来的日子里维持下滑态势。

油价波动或加剧

拉登之死不太可能平抑油价近来的涨势，反倒可能引发中东和北非更加不稳定。

相对于汇市，大宗商品市场对于这则消息的反馈显得更加剧烈。

现货白银价格2日一度在十余分钟内大跌12%至42.21美元/盎司，数十分钟内，金价也暴跌近30美元。

不过，一位常驻伦敦的金属期货交易员对记者说，白银的夸张跌幅并非本・拉登的死讯造成，白银属于大庄家高度控盘的格局，主力近日正借机洗盘。何况白银此前累积巨大的涨幅，基本上没有太大修正过，本身有回调的要求。今年以来，白银涨幅高达80%，仅4月份就上涨近三成。

“白银本来就是一个等待发生的事故。”花旗集团分析师David Thurtell在他的报告中写道。

而在本・拉登死讯的影响下，原油价格出现明显回落。

2日，纽约商品交易所6月份交割的原油下跌77美分，至每桶112.75美元，此前一日已跌41美分；伦敦布伦特原油也下跌52美分至每桶124.6美元，此前一日下跌77美分。

不过，能源市场分析师和基金经理们普遍认为，市场最初预计本・拉登的死亡可能会降低中东石油供给中断的风险；其次，油价连续下跌也有利比亚局势以及担心美国经济增长可能放缓等多重因素的影响；而未来由于可能发生报复性袭击，油价波动或将加剧。

太平洋投资管理公司首席执行官埃利安就在2日召开的一个闭门论坛上说，拉登之死不太可能平抑油价近来的涨势，反倒可能引发中东和北非更加不稳定，从而进一步推高油价。

“末日博士”鲁比尼教授也对此表示赞同。他认为，拉登之死不会显著改变地缘政治局势。他还指出，油价进一步上涨，将可能拖累美、日、德、英等国重回衰退。

“油价只要再涨20%，这些国家的经济就可能重陷衰退。”鲁比尼说。

市场风险厌恶情绪

对于恐怖主义以及潜在的任何形式报复的担忧，正在导致市场产生风险厌恶情绪。

在最初的积极反应之后，市场似乎正重新审视本・拉登丧生所带来的全部影响。

骑士资本集团常务董事彼得・肯尼认为，这件事对市场的远期影响并非完全积极的，因为拉登丧生必将在地缘政治方面对中东产生巨大影响，有可能使中东更加不稳定。

正在经历革命的中东地区仍隐藏着巨大的不确定性，最近一个标志性的事件是，亲美政府被推翻后的埃及于4月28日宣布，永久开放拉法口岸――这意味着埃及自1979年与以色列签订和平协议后首次倒向伊朗。

令欧美国家感到头疼的是，10年来，基地组织在四处夹击下早已化整为零，尽管制造事端的能力下降，但也更加隐蔽。在就支持利比亚反对派的问题上，欧美曾相当纠结，原因就在于担心反对派聚集的各色人等中，夹杂了基地组织成员。

“对于恐怖主义以及潜在的任何形式报复的担忧，正在导致市场产生风险厌恶情绪。”法国农业信贷银行全球外汇策略负责人Mitul Kotecha说。

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