节后能否开门红？A股独立行情概率有多大？八大券商最新策略观点出炉

明天A股即将开市，但端午节期间境外股市的震荡，为市场情绪增添了些许担忧。

不过在机构看来，基本面数据持续向好等积极因素下，A股的韧性和独立性有望延续，向下空间有限。

展望即将到来的7月，多家机构建议继续坚持科技主线，同时关注汽车、家电等消费领域，此外还可关注周期板块中的阶段性机会，如券商、龙头地产等。

基本面数据进一步向好

5月份，全国规模以上工业企业实现利润由4月同比下降4.3%转为增长6.0%，为今年来首次正增长。就此，国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，成本上升压力缓解、工业品价格变动、重点行业利润明显改善是促进利润由负转正的主要原因。不过，疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。

央行6月28日消息，中国人民银行货币政策委员会2020年第二季度例会于6月24日在北京召开。会议认为，新冠肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控，我国经济增长保持韧性，长期向好的基本面没有改变。会议指出，要创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。

6月25日，国际货币基金组织发出警告称，如果新冠肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施等，股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。此前IMF预计，2020年全球经济将萎缩4.9%，中国经济将成今年唯一实现正增长的主要经济体。

A股独立性有望延续

中信证券策略秦培景团队认为，海外风险扰动因素和国内资本市场都已经进入微妙的平衡期：对于海外市场，当前流动性驱动的风险资产修复行情在减弱，但美联储在看跌期权保护下暂时又能维持平衡；国内抱团股将逐步进入流动性的紧平衡状态，7月又是二季度经济和半年报的验证期，基本面和流动性预期都将面临再平衡。

中金公司策略王汉锋团队认为，外围市场的扰动可能会使A股市场短期波动有所加大，但中国复工复产程度继续深化，市场整体估值不高，对中期市场前景不宜过度悲观。

广发证券策略戴康团队预计，全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但主旋律依然是修复，A股处于盈利弱修复+流动性维持宽松的权益友好组合。

海通证券策略荀玉根团队认为，从牛熊周期视角看行业分化，本轮牛市至今行业分化已明显超越历史；美股如二次探底将拖累短期A股，但向下空间有限，下半年中枢将抬升，7月中旬是确认基本面数据的第一个时间窗口。

开源证券策略分析师牟一凌认为，当下正是风格切换布局期，建议投资者回归基本面，考虑到市场正在认知价值的低估，而信用驱动下潜在的盈利信号大概率会到来，布局顺周期价值板块的时机已来临。

粤开证券策略分析师谭韫珲认为，A股的韧性和独立性有望延续，多重政策红利护航下，有望稳定市场预期，缓解7月激增的限售股解禁压力。

新时代证券策略樊继拓团队认为，增量资金将会承接存量资金的调仓需求，从估值的角度看，考虑到股市整体估值不高而且资金还在不断增多，股市中枢存在继续上行的可能，而且不排除可能会加速。三季度出现风险的概率在下降，建议积极参与。

中原证券策略分析师杨震宇认为，7月基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势不会变化，资本市场改革加快落地，市场整体氛围尚可，业绩驱动和估值驱动的中期逻辑不变，消费和科技主线仍然有效。短期疫情等因素可能会推动市场途中调整以及波动率上升。

继续看好科技主线

关注汽车及家电板块

中信证券策略秦培景团队指出，三季度任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。展望7月，延续前期的主线配置，并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费股和医药龙头。

中金公司策略王汉锋团队指出，继续看好消费升级与产业升级大趋势，可关注家电、汽车及零部件、酒店旅游、轻工家居、传媒互联网等行业，以及先进制造，如科技、新能源汽车产业链及光伏新能源板块等；此外可关注周期板块中的阶段性机会，如券商、龙头地产等。

广发证券策略戴康团队建议，行业配置关注居民消费需求修复、出口修复以及供给需求修复。

海通证券策略荀玉根团队指出，预计下半年市场将从前期的交易确定性转向交易成长性，在基本面修复中风险偏好也将上升，三季度重点关注科技+券商，以及消费中的汽车和家电。食品饮料和医药虽然长期具备投资价值，但短期性价比不高。

开源证券策略分析师牟一凌提供了四条配置思路：受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的板块，如建材、建筑、工程机械；处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的行业，如化工、煤炭；低估值且存在修复空间的行业，如房地产、金融；顺周期消费行业，如家电、白酒、汽车。

粤开证券策略分析师谭韫珲建议关注两条主线：科创板及科技成长股，政策利好下增量资金有望向科创板及科技成长倾斜，有望给予优质的科技资产带来稳健的白马属性；银行股有望迎来估值修复行情。

新时代证券策略樊继拓团队指出，行业配置建议继续持有消费股；科技股建议关注新能源车、消费电子；周期股目前已经进入有绝对收益的阶段，但相对收益最早可能要等四季度。金融股中，券商有趋势性的逻辑可以重点关注。

中原证券策略分析师杨震宇指出，短线推荐关注食品饮料、新能源汽车、5G、银行、医药和农林牧渔等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。

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