股期联袂下挫原油领跌市场

受新冠疫情全球大流行及全球股市原油暴跌拖累，本周大宗商品期价继续下挫。其中，化工板块领跌市场，原油、沥青、燃料油多次跌停，原油、燃料油期价创合约上市以来新低；有色金属中，沪镍、沪铜相对弱势；农产品板块中油脂重挫，玉米上涨；黑色板块最为坚挺，螺纹焦煤涨幅居前。

热点一：多重利空集中原油期价重挫

本周原油期价重挫，连续四日触及跌停，周累计跌幅近30%，价格不断创合约上市以来新低。OPEC与俄罗斯的减产磋商破裂，WHO将新冠病毒疫情定性为全球大流行，特朗普叫停所有从欧洲赴美国的旅行，英国除外，加剧了全球金融市场恐慌情绪，全球经济增速预期下调，大宗商品受累下行。原油板块利空最为集中，因此期价跌幅最大。

热点二：基建预期增强螺纹钢表现坚挺

本周螺纹钢表现坚挺，周一低开后持续走高，周累计上涨。随着电炉企业的复产，螺纹周产量连续第 2 周增加，本周需求环比大幅改善，螺纹厂库止升转降，结束此前连续 12 周的增长态势，社库连续第 15 周增加，总库存再创历史新高。近期国内疫情形势明显向好，加之宏观政策不断宽松，带动市场对后期基建拉动需求的预期增强。

热点三：避险需求增加玉米增仓上行

本周玉米增仓上涨，价格创近半年新高。北方港口玉米现货报价维持稳定，中储粮入市收购，对产区玉米报价提供支撑。随着国内疫情影响消退，玉米终端需求好转，玉米远期存在供需缺口。目前金融市场系统性风险影响占据主导，商品市场以风险防范为主，玉米期、现市场的抗跌表现再度吸引市场关注。

下周重点关注：3月19日，将发布美国联邦基金目标利率，重点关注数据对大宗商品的影响。

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