科创板引领A股市场注册制革新

武汉科技大年夜学金融证券研究所所长董登新以为，设立科创板并试点注册制相关革新，创造了多个中国资本市场的“第一”，包含：第一次创设了多通道的IPO尺度；A股市场第一次容许未盈利企业、特殊股权架构企业上市；敷衍首次上市股票，前五个交易日不设涨跌幅限制，让新股交易更充实、新股订价更均衡；在退市制度方面，科创板不再设立退市整理期、暂停上市等步伐，合适退市条件的上市公司直接退市；科创板试点注册制革新，首次将IPO审核权交予证券交易所，充实发挥市场决定作用，使得中国股市首次有了真正意义上的高科技板块。

从一级市场环境来看，数据显示，自开板以来，按照网上发行日期计算，截至11月4日，科创板共计有197家企业完成了发行工作，共计募集资金4150.51亿元，其中募集资金规模较大年夜的包含中芯国际、中国通号等。从发行价钱来看，在市场化的询价订价机制下，科创板上市公司出现出南北极剖析的景象，有13家公司的发行市盈率低于30倍。

证监会主席易会满曾暗示，科创板革新肩负着两大年夜使命，一是通过资本市场的气力推动经济立异转型，二是用这块“试验田”推动资本市场根基制度革新。在行业人士看来，设立科创板并试点注册制革新，敷衍企业的立异成长，敷衍助推我国经济转型，敷衍促进资本市场革新成长，均起到了极大年夜的作用。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳对《经济参考报》记者暗示，在手艺立异和经济立异方面，科创板设立的初志就是“专注打造中国硬核科技”，拥有“促进经济高质量成长助推器”的战略定位，因此，科创板始终将眼光聚焦在科技立异企业上，鼓励企业手艺立异，给予拥有核心科技的企业更多资金支持。科创板创立两年来，电子、计算机、医药生物类上市公司成为科创板的主体，从发展性角度来看，这些企业未来具有较好的成长远景，发展潜力较大年夜，代表着我国未来科技的成长标的目的。科创板为这些企业的成长壮大年夜提供了土壤。

“注册制下的科创板为中国的经济转型、财产进级树立了一个标杆，它开创了对科技立异的股权融资支持以及对科创企业包涵的新时代，同时提升了资本市场的包涵性和开放性，使得我国资本市场的法治化水平和国际化水平有了更好地提升空间。”董登新说。

设立两年来，科创板经验了快速发展。数据显示，截至11月4日收盘，科创板上市公司共191家，总市值3.2万亿元，流通市值7932亿元。

募集资金超4000亿元

天风证券研究指出，2020年前三季度，跳动外汇，科创板业绩增速表现强劲。从披露的三季报业绩来看，整体延续了此前业绩改善的趋向，相比于A股其他主要板块，科创板连结了更高的业绩增速和更显著的改善趋向。

从上市公司所属范畴来看，科创板上市公司科创底色光鲜。数据显示，科创板上市公司主要集中于新一代信息手艺、新能源、新质料和高端设备制造财产。在191家上市公司中，新一代信息手艺行业有72家，新能源财产相关企业7家，跳动财经，新质料财产27家，生物财产43家，高端设备制造财产30家，总共占比超过93%。

从披露的财政数据来看，科创板上市公司总体连结了较高的发展性。数据显示，2020年前三季度，191家科创板上市公司中，132家前三季度营收实现同比增长，占比69.1%，有116家前三季度实现营业收入和归母净利润双增长，占比超60%；2020年前三季度归母净利润增长率超过100%的有33家，其中圣湘生物、芯源微、航天宏图、硕世生物和东方生物5家公司2020年前三季度归母净利润均是去年同期数据的10倍以上；在研发投入方面，有93家企业研发用度占收入比重超过10%，占比48.7%。37家研发用度超1亿元。

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