科创板开市半年引领创新驱动作用初显

1月20日，优刻得在科创板挂牌上市。该股既是云计算第一股，也是A股市场首家同股不同权的上市企业。至此，科创板开市交易即将满半年，挂牌上市的公司数量从去年7月22日首批25家增至75家。

设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。科创板在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面进行制度创新，将形成可复制可推广经验，带动资本市场全面深化改革。近日举行的2020年中国证监会系统工作会议指出，设立科创板并试点注册制重大改革成功落地，以信息披露为核心的注册制运行良好，科创板引领经济发展向创新驱动转型作用初步显现。

半年来，资本市场见证了“科创板速度”。一项统计显示，截至1月15日，科创板共有206家企业申报，83家企业完成发行，其中73家已上市，合计首发募资845.42亿元。从行业分布看，坚守科创板支持国家战略的定位，企业集中于“三个面向”“主要服务”“重点支持”“推动融合”等领域。募资规模居前三位的行业分别是新一代信息技术、生物产业及新材料产业。

二级市场上，科创板股票受到投资者热捧，相当数量的新股上市首日涨幅超过100%。1月17日，74只挂牌交易的科创板股票总市值首次突破1.1万亿元，达到11309.06亿元。其中，中微公司市值突破千亿元，达到1048.38亿元。当日，科创板共有14只百元股。乐鑫科技股价最高，1月17日收盘213元，较62.60元的发行价累计上涨240.26%。1月17日，中微公司相比发行价累计上涨575.66%，涨幅居科创板个股首位。

半年来，科创板交易运行总体平稳，投资者情绪逐步趋于理性。个股走势明显分化，有的股价创出新高，有的较上市之初大幅回调，有的在炒作过后“过山车”，有的一度跌破发行价。以首批上市的容百科技为例，发行价26.62元，去年8月6日最高上涨至69.46元，11月25日盘中最低跌至21.82元，其间累计跌幅超过65%。该股现已摆脱破发的尴尬，今年1月17日收盘价反弹至38.19元。

作为科创属性的直观体现，研发投入是市场关注的焦点。从已上市的科创企业来看，研发投入的整体情况良好，不少企业研发投入占营业收入的比例超过15%。以乐鑫科技为例，核心技术均来自于自主研发，2018年末研发人员团队162人，占员工总数比例达67.22%；公司自成立以来持续投入大量资源于产品及技术研发，2016年至2018年研发费用分别为3029.15万元、4938.39万元和7490.00万元，占营业收入的比例分别为24.64%、18.16%和15.77%，保持在较高水平。再看中微公司，重视核心技术的自主创新，2016年至2018年研发投入累计10.37亿元，约占营业收入的32%。中微公司研发费用由2016年的3.02亿元增至2018年的4.04亿元，呈逐年上升趋势。

不少科创板公司展现出高成长的优势特征。已披露的业绩预告显示，中微公司预计2019年业绩同比增长93.68%至111.29%，海尔生物预计2019年业绩增长50%至70%，南微医学与万德斯预计2019年业绩分别同比增长55.8%、54%左右。

2020年证监会系统工作会议提出，努力办好科创板，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市。有市场人士分析认为，多个地区已出台政策鼓励企业在科创板上市，更多优质上市资源有望涌现。监管部门将持续推动提升权益类基金占比，多方拓展中长期资金来源，促进投资端和融资端平衡发展。随着中长期资金加大引入，科创板力争实现投融资平衡、一二级市场平衡，投资者将更多分享到优质科创企业成长的红利。

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