转板上市将加强多层次资本市场有机联系

国务院金融稳定发展委员会办公室5月27日晚间发布了11条金融改革措施。其中，出台《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，加快推进新三板改革，积极稳妥实施公开发行，选择符合条件的企业作为精选层，允许公募基金投资，建立新三板挂牌公司转板上市机制等成为新三板近期的改革举措。

事实上，新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环。自去年10月份启动以来，证监会稳步有序推进各项改革措施平稳落地，取得了积极进展。优化定向发行机制、完善投资者适当性标准、增加集合竞价频次等改革措施已先行在创新层、基础层落地实施，市场运行总体平稳。

据悉，新三板改革下一步的主要工作是实施向不特定合格投资者公开发行并设立精选层、推出转板上市机制。

在新三板实施公开发行制度，是在原有定向发行融资方式的基础上构建多元化的发行机制，满足部分企业成长壮大后的融资需求，进一步强化市场融资功能。挂牌公司在新三板完成公开发行后，也为下一步转板上市创造了条件。在新三板完成公开发行的企业将进入精选层。精选层设置适当的投资者门槛，采取连续竞价交易方式，能够更有效地激发新三板市场活力，更好服务优质中小企业在新三板持续融资发展。

全国股转公司已于4月27日起开始接收企业公开发行并进入精选层的申请文件。截至日前，累计共有42家企业提交申报材料，全国股转公司已受理36家，向31家企业发出反馈问询。据了解，下一步，企业完成公开发行后，将择机组建精选层。

建立新三板挂牌公司向沪深交易所转板上市机制是证监会落实党中央、国务院决策部署的重要举措，也是新三板改革的核心措施之一。转板机制有利于更好发挥新三板市场承上启下的功能，加强多层次资本市场的有机联系，提升资本市场服务实体经济的能力。

开源证券中小企业服务部负责人彭海向《金融时报》记者表示，金融委将新三板转板范围、条件、程序等基本要求作为新三板下一步改革措施明确，并提出充分发挥新三板市场承上启下的作用，这对于提升新三板精选层估值具有重要意义。

据了解，证监会前期已就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》向社会公开征求意见，将在近期正式发布。转板机制实施后，将更好支持在新三板成长壮大的中小企业到交易所市场继续发展。

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