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现代国际汇率体系是三不变两下调什么意思汇率选择一年不变,一年指会计年度美元既加息又缩表,美元汇率为什么不涨反跌?现代国际汇率体系是汇率机制由主权国家决定,大致上分为自由浮动汇率制、钉住汇率(或固定汇率)、混合汇率制(即前两者的过渡类型)。

如果汇率制度为自由浮动汇率(free-floatingexchangerate),那么汇率就完全由市场决定,也就是由两种货币的供求关系决定。对实行自由浮动汇率制度的国家而言,其货币对外币的汇率由金融市场状况决定,其中商业银行扮演关键角色,央行则持放任态度。

如果实行固定汇率制度(fixedexchangerate),意味着该国货币与另一国货币的比价保持不变。布雷顿森林体系下,美元与黄金挂钩,他国货币与美元挂钩,就是典型的固定汇率制度。改革开放后,中国也长期实行钉住美元的固定汇率制度,人民币对美元汇率长期保持在8.27:1的水平。

目前,完全浮动汇率制度或者完全固定汇率制度基本不存在,大部分国家都是实行有管理的浮动汇率制度,差别只在于有的国家央行干预少,有的国家央行干预多,也就是浮动多一点,还是管理多一点的区别。

浮动多一点的:美元、欧元、日元、英镑等强势货币实行有管理的浮动汇率制度,央行随时会出售干预,防止过度升值或过度贬值。

管理多一点的:钉住浮动汇率制度(peged-floatingexchangerate)。(1)爬行钉住(Crawlingpeged)汇率制度。平时汇率固定不变,根据通货膨胀率的变化,央行适时调整汇率。爬行钉住汇率制度结合了固定汇率制的稳定性、浮动汇率制的灵活性,适合于通胀率较高的国家,有助于通过调整汇率,维持出口竞争力。

(2)有波幅的钉住汇率制(pegedbands)。本币钉住一种货币或一个货币篮子,汇率在中间价上下区间内浮动,波幅固定。

(3)有波幅的爬行钉住汇率,在特定时期内,汇率可以在特定波幅内浮动,结合了爬行钉住和有波幅钉住汇率的特点。

(4)货币局制度(currencyboard)。政府以立法形式明确规定,本国货币与另一国货币(锚货币)按照固定汇率兑换;本国货币的发行必须以锚货币的外汇储备为前提,确保本币与锚货币能够随时按固定汇率兑换。

货币局制度实质上是取消了货币主权,本币成为锚货币的衍生货币。香港回归前就实行了和美元挂钩的货币局汇率制度,而殖民时代很多殖民地也实行和宗主国货币挂钩的货币局汇率制度。

三不变两下调什么意思三不变两下调指的是,保持三项基本政策不变,调整好两项比较重要的宏观调控政策。其中,三项基本政策包括:稳定汇率、稳定财政政策和稳定宏观经济政策;两项比较重要的宏观调控政策则是财政政策和货币政策。在实践中,“三不变两下调”表示,要保持相对稳定的汇率、财政政策和宏观经济政策,而根据经济发展情况,适时调整财政政策和货币政策,使之更加符合实际需要,以期达到促进经济健康发展的目的。

汇率选择一年不变,一年指会计年度汇率选择一年不能变,是指一个会计年度,因为汇率选择属于会计会计估计的内容,而会计估计,在确定时,需要在年初董事会完成,所以选择一年是指会计年度不能变。

美元既加息又缩表,美元汇率为什么不涨反跌?因为美元汇率取决于美元的供需情况,而美元加息与缩表只是影响供需的一个主要方面而已。实际上,这个问题已经有很多人提问过,大家对这个问题还是有着疑问,这里再谈一下:

美联储加息相信大家都比较清楚:

加息会导致利率普遍提升,美元回流,造成国际上的美元减少,在需求不变的情况下,会造成美元升值。

缩表大家可能不太清楚,主要是指资产负债表缩小;

比方说,我们去银行存100块钱,那么银行的资产和负债都会增加,当我们去银行把100块钱取出来的时候,银行的资产和负债都会缩小,这就是缩表。

美国的缩表实际上就是资产端美联储减少其持有的国债以及MBS,即直接卖出持有的国债以及MBS。负债端收回美元。缩表的本质其实就是公开市场业务,卖出国债,回收美元,造成美元的流动性趋紧,美元供给降低,在需求不变的情况下,美元会升值。

但是,为什么美元不涨反跌呢?

因为之前美元发的太多了,这么点缩表与加息不过是杯水车薪。美国国债的规模已经达到了空前的20万亿美元,且美国国债收益率增加,未来国债收益率增强的预期明显:

美国债券的收益率已经从最低点开始抬头,未来继续上升的预期非常强,因为以来基数已经很低,二来美债规模已经非常大,占GDP比重已经达到2战的水平。

所以,未来债券收益率增加是大概率事件,那么现有低利率国债的价格将会持续下跌,在这种情况下,不免出现了抛售,特别是过去一年里,中、俄、日等传统美元债券的持有国开始减持美元债券;获得大量美元,造成了市场上美元的供给过量,自然美元贬值了。

OK,关于经济三季度保持汇率不变和经济三季度保持汇率不变吗的内容到此结束了,希望对大家有所帮助。

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