财通证券大盘继续在28003000点箱体内运行

财通证券：大盘继续在28003000点箱体内运行

财通证券：大盘继续在28003000点箱体内运行 更新时间：2011-3-19 10:28:32 　　本周以来，全球股市的脉搏一直在随日本地震局势以及日经指数跳动，A股也不例外。从沪综指来看，一方面，三千点上方对大盘构成极强的反压，另一方面，2800-2850点一带形成下档强支撑，因此，大盘继续维持2800-3000点箱体整理，短期2950点上方压力较重。

从经济规律看，日本强震对全球经济的影响将是短期的，但日本已经爆发“核恐慌”，灾后重建对日本经济的向上拉动作用将存在变数，因为很难想象日本人会到受核辐射的区域开展灾后重建。日本是全球第三大经济体，日本的“停顿”加上在亚洲增长放缓和石油价格再度高涨的双重拖累下，全球经济的乐观前景可能会被下调。近期日本一共向金融市场注资了37万亿日元，折合人民币达到2.86万亿元，在市场稳定之后这股注入的流动性如果不及时收回，必将促使全球流动性“滥上加滥”。新兴市场通胀压力与资产价格泡沫的压力，逐渐形成将对现有的A股行情起支持作用，从而使A股在中期趋势上受滞胀预期和流动性预期的相互对峙作用继续形成无趋势的复杂性震荡局面。

当然日本地震只起助跌作用，真正促使行情反弹3000点无功而返的是A股自身的基本面因素。本次两会确定的核心主题是“控通胀、保增长、调结构、促民生”，目前通胀“达摩克利斯之剑”仍悬于市场，去年春节过后的3月-6月CPI出现环比负增长，这将会对未来几个月的翘尾带来显著拉高，即使未来半年CPI环比涨幅为0,3月份CPI仍高达5.66%，最高点是6月份高达6.2%。周二发行的一年期央票利率达到3.1992%，超过了3%的一年期银行存款利率，使得市场关于加息与“提准”的预期再次增强。当然，考虑到中东动荡导致的原油价格暴涨，以及日本大地震和核危机等黑天鹅事件，中国的货币政策已进入效果观察期。从月度PMI同比增速与CPI增速的搭配来看，中国经济似乎处于“小滞胀”周期；从月度工业增加值同比增速与CPI增速的搭配来看，中国经济似乎处于“小过热”周期。当前中国经济是否从“小滞胀”周期过渡到了“小过热”周期，以及货币政策高频紧缩是否缓和，决定了A股中期走向。

从技术面来看，上周大盘拉出带长上影线的射击之星，本周大盘又收出了带长下影线的阴十字星，显示出上有压力、下有支撑的格局。一方面， 3000点之上留下了史上最大天量的套牢盘，即去年10月份高位的箱体具有强大压力，同时2009年8月4日3478高点与2010年11月11日3186高点连线形成上档压力线目前在3100点附近，使得三千点上方层层压力；另一方面，2800-2850点一带形成下档强支撑，主要在于年线位目前在2792点附近，二是60、120日均线目前在2850点附近，将对大盘形成下档强支撑。因此，大盘在没有外力作用下，仍将维持2800-3000点箱体整理。

2011年市场将在内生经济的“底”和通胀的“顶”之间徘徊震荡。两会传递了促民生、调结构的中长期远景。因此看好三类结合体：一、“控通胀+保增长”的结合体，寻找那些在保增长的过程中，又实现了控通胀的行业，如农业、水利建设、矿产设备、海油工程、新能源替代等，寻找那些在保增长的过程中，不损害控通胀政策的实施，如节能减排、新材料、高端制造等新兴产业，及军工、大飞机、航天等；二、看好“传统+新兴”的结合体，寻找基于传统产业的基础和积淀，形成新的技术突破和提升，既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性的公司；三、看好“扩内需+促民生+大消费”结合体，可在食品、医药、旅游、商业、信息服务、家电、汽车、IT产品等前景广阔、增长确定的大消费领域中布局。

下周趋势：看平

中线趋势：看平

下周区间：2800-3000点

下周热点：“控通胀+保增长”的结合体、“传统+新兴”的结合体、“扩内需+促民生+大消费”结合体

下周焦点：日本地震进程、货币政策

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