银行业按揭贷款首付比例提高到三成
银行业：按揭贷款首付比例提高到三成
银行业：按揭贷款首付比例提高到三成 更新时间：2010-10-9 6:49:38 投资要点： 事件： 今日，市场传言国家有关部门将责令各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款，对不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款。对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上，对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定。各商业银行要加强对消费性贷款的管理，禁止用于购买住房。对不认真执行差别化信贷政策的商业银行，一经查实要严肃处理。 点评： 国家“415”房地产新政出台以来，市场运行相对平稳，但最近部分地区又出现了房地产抢购事件，使得管理层对房地产调控的执行力度面临着挑战。为进一步对房地产价格实行预期管理，本次多部委可能出台的严厉政策将对房地产市场形成巨大的影响。 目前上市银行中的房地产相关贷款构成中主要分为两种：一类是以北京银行、民生银行、农业银行等为代表的，以较高的对公房地产开发贷款和经营性物业抵押贷款占比为特征的对公型房地产贷款银行；另一类是以招商银行、兴业银行、深发展为代表的，以较高的住房按揭住房贷款占比为特征的零售型房地产贷款银行。我们认为在目前的市场结构下，零售房地产按揭贷款的信用风险远低于对公开发贷款，所以零售型房地产银行收到政策可能定冲击较少。 目前市场对银行业的估值已经充分反映了房地产市场的价格变化可能对银行经营所能产生的影响，我们认为在目前的估值水平下，银行业受到这一政策的影响的可能性已经较低。但是，正如我们在5月份至8月份的金融数据分析报告中所指出的，这些房地产政策的出台确实会对居民中长期贷款需求产生明显的影响，我们将进一步关注这一消息的确实性和准确性。 我们仍然维持对招商银行和建设银行“强烈推荐”的评级，同时提示投资者关注深发展与平安集团整合所可能带来的交易性机会。
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