银行业内地银行成避风港3M周报
银行业：内地银行成避风港――3M周报
银行业：内地银行成避风港――3M周报 更新时间：2010-1-28 0:40:26 MARKET一周市场 过去一周，全球银行股普遍录得较大跌幅，而内地银行则几乎成为上周资金唯一的避风港。美国可能限制银行规模和业务、中国可能退出经济刺激计划以及不少国际大型企业公布的财报低于预期成为上周全球各区域银行股下跌的主要触发因素。其中欧洲、香港本地以及亚洲区域银行股周跌幅均超过3.5%。尽管外围市场疲弱，且内地市场同样表现不佳，不过上周内地银行在加息传闻推动下仍然录得2.6%的中位周涨幅。 股价下跌加之美元大涨导致上周全球多数区域银行股以美元计价的样本平均市值继续下滑。其中欧洲和北美洲银行股样本平均市值下降幅度都在7%以上。内地银行是上周全球唯一一个样本平均市值上升的区域，其以美元计价的样本平均市值达到607亿美元，排名也超过南美洲升至全球第二。 A股银行估值上周略有上升。其中A股银行基于09年的动态PB升至2.64X，继续排名全球第二；动态PE升至15.2X，排名升至全球第四。 上周全球多数市场银行股指数在前一周的基础上继续下跌，且跌幅较前一周有过之而无不及。德国银行股指数继续以6.9%的周跌幅领跌全球，而英国富时银行股指数跌幅也达到了6.3%。内地银行股指数轻松夺取上周全球主要市场银行股指数涨幅冠军，并跑赢MSCI中国A股指数4.7个百分点。 而上一次内地银行股相对涨幅超过4.5%还要追溯到09年2月份。 上周H股银行下跌，而A股银行上涨，AH银行股溢价率因此继续上升，并且在时隔5个月后重回111%的水平。目前仅有工行和民生银行AH股价形成倒挂。恒生AH股溢价指数上周同样上升2.5点至121点。 过去一周，大中华区金融股中仅内地银行上涨，其余板块均随外围市场下跌。深发展、宁波银行上周涨幅超过5%，而我们近期重点推荐的交通银行和南京银行也分别录得4%和3%左右的周涨幅。 H股银行受到内地银行提振，上周跌幅较小。而大中华区其余金融股板块周跌幅则均超过3.5%。 受到多重利空消息打压，上周国际主要金融机构股价继续大幅下跌，周跌幅达6.8%。欧美金融机构延续了前一周的弱势，刚刚公布09年财报的摩根大通大跌10%以上，而巴克莱更是大跌12.8%。此外摩根士丹利、美国银行、瑞信及德意志银行等周跌幅也在8%以上。 MESSAGE一周信息 国家统计局公布，中国09年GDP较上年增长8.7%；银监会主席刘明康否认限制商业银行放贷；中国银行拟发行400亿元A股可转债；美国总统奥巴马提议限制金融机构规模及交易活动。 MATTER一周事件 IMF公布最新世界经济展望； 美联储和日本央行分别公布利率决定； 美国公布一系列重要经济数据。
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