资本市场也要供给侧改革

上交所党委近日召开的专题会指出，以深化金融供给侧结构性改革为主线，坚持服务科技自立自强。坚守科创板定位，发挥科创板在集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的集聚效应和示范效应，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市，更好发挥科技创新策源功能，在推动科技、资本和实体经济高水平循环方面展现更大担当作为。

如果说投资者是资本市场的消费者的话，上市公司就是产品，市场就是生产产品的企业，交易所就是监管机构。消费者能否得到让自己满意的商品，市场能否提供让消费者满意的商品，监管机构能否确保市场秩序健康有序、产品质量安全保障，将对市场的稳定发展十分重要，对消费者利益十分重要。

提高资本市场的供给水平，向投资者推出高质量的上市公司，不仅是投资者的需要，也是资本市场健康发展的需要。上交所提出要支持和鼓励“硬科技”企业上市，发挥科创板在集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的集聚效应和示范效应，毫无疑问是为了推动资本市场供给侧改革、提高资本市场供给质量、更好地满足投资者需要的，是为了更好地发挥资本市场在推动经济转型、企业创新、高科技发展中的作用。

事实也是，如果资本市场不能体现对创新型企业、高科技企业特别是“硬科技”企业的支持，那么，资本市场的作用就难以充分发挥，甚至会出现相反的效果。如前些年对房地产企业、过剩行业企业的支持力度偏大，就带来了资本市场结构的不合理，带来了资本市场发展质量的下降，并对实体经济发展产生了制约影响。特别是概念型企业、资源消耗型企业也大量获得上市资格，且融资规模很大，可持续发展能力很差，继而造成了资本市场质量的难以提升，甚至下降。为什么前些年只要谈到注册制改革、只要有新股发行、特别是融资规模较大企业上市，市场就会出现波动，有的波动的幅度还很大，就是因为资本市场本身质量很低，秩序较差，投资者信心不足，无力承受新的企业上市带来的融资冲击。

毫无疑问，上交所提出的支持和鼓励“硬科技”企业上市，是非常重要的战略调整和策略提升，是主动求变、推动创新、提高资本市场供给侧质量的体现。如果整个市场都能把支持的重点转到向实体经济倾斜上来，能够把更多的资源用于支持“硬科技”企业方面，给“硬科技”企业更大的融资空间和创新动力，那么，中国的“硬科技”实力一定会大大提升，从而有效提升中国企业的竞争力、尤其是国际市场竞争力。

当然，支持和鼓励“硬科技”企业上市，也不代表不支持其他企业上市。只要是优质企业、有市场前景的企业、能够实现可持续发展的企业，都应当是资本市场的宠儿，交易机构一定会全力支持的。只是，需要处理好重点与一般、眼前与长远、局部与整体的关系，对“硬科技”企业更多的关注与支持，形成支持创新、鼓励创新的更好氛围。

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