贺辉红中国证券报夏晓辉市场仍处谨慎区间
贺辉红中国证券报：夏晓辉：市场仍处谨慎区间
贺辉红中国证券报：夏晓辉：市场仍处谨慎区间 更新时间：2010-7-25 0:04:54 在今年这个震荡的市场当中，仍有一些私募做得非常出色，六禾投资就是其中之一。他们是怎样做到既回避风险，又能获取超额收益的呢？他们目前对市场的看法又如何？本报就此对六禾投资的“掌门人”夏晓辉做了专访。
市场主要矛盾未变
中国证券报记者：从好买基金网排名看，您所管的基金表现非常突出。您是怎么做到既能回避风险，又能赚取超额收益的？
夏晓辉：我们强调对上市公司细节的把握，最大的细节是投资标的未来六个月的变化。六个月有两次季报公布的机会，这些变化都会通过信息披露影响二级市场价格。这其中我们会在一定程度上忽略市场的变化，但如果市场的主要矛盾变了，我们会修改公司投资策略。
中国证券报记者：您所指的主要矛盾是什么，现在发生变化了吗？
夏晓辉：主要矛盾还是结构调整。调结构是主要矛盾，而保增长是次要矛盾。从刚刚召开的中央党外人士座谈会上，我们也可以看到这些信息。最近与“保增长”相对应的板块反弹得很厉害，但这不是趋势，经济增长有其自身的规律，调结构已经到了非做不可的地步。当然，如果中央重新调整策略，主要矛盾转到保增长上面来，那又是另外一回事。
中国证券报记者：您刚才谈到了对企业家的理解。您是怎么去理解他们的？这个对做投资用处很大么？
夏晓辉：我们非常关注企业家。在做投资过程中，第一落点，我们会去研究整个行业的容量；第二落点，就在投资标的的团队上，其中企业家是最重要的因素。我们首先疏理一下全球可比同类行业中成功和失败的企业家案例，分析在类似行业中，成功企业家必须具备的特征。然而去与公司做沟通，以衡量未来企业的发展趋势。做投资最主要是投对人。
反弹高度比较有限
中国证券报记者：对于目前的市场您怎么评价？
夏晓辉：我们对市场相对谨慎，目前仅仅是反弹而已，高度也应该有限。政策调控会影响股市的波动，从目前的情形来看，政府不太可能出台全面刺激的政策，结构调整仍将是主要方式。在这个过程中，市场仍会处于一个相对较为谨慎的区间。
中国证券报记者：从公开资料来看，夏总有一个观点，那就是3+1，即军工、消费、医疗再加上资源。消费和医疗，基金也非常看好。这里面有个同质化问题，此外军工也是结构调整的方向吗？
夏晓辉：同质化不要紧，关键是怎么把握。现在上市公司越来越多，过去一年就增加了300多家，以后我们上市公司总量将达到3000家、5000家，甚至更多，这会提供我们更多的选择。至于军工，不能忽略的是军工是跟技术紧密联系在一起的。从目前我国的GDP规模来看，需要发展与之相匹配的军工力量。而从发达国家的发展历程来看，很多国家都是将军工发展作为社会技术进步的重要方式。
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