谢晓婷南方都市报：二八行情上演中期反弹PK持续振荡

谢晓婷南方都市报：二八行情上演中期反弹PK持续振荡 更新时间：2010-9-8 7:15:24 　　“二八现象”终于出现，后面的力量可能来自基金。测算数据显示，上周基金仓位显著上升，基金主动增持迹象明显；部分仓位水平低于行业平均水平的轻仓基金大幅补仓，而主动型股票基金仓位已攀升至85%的高位。

基金经理的态度出现明显分化。有基金经理的态度发生微妙的变化，已经从此前的“恢复性反弹”转变为“中周期的反弹路径”，但有的基金经理认为反弹行情已经是“强弩之末”。

二八行情出现

昨日早盘沪深股市在美股大涨的刺激下双双高开，股指在金融和钢铁板块的强势推动下振荡上扬，两市个股表现活跃，成交量有所放大。午后，金融股依然强势，尤其是银行股补涨，带动沪指刷新日内高点。截至收盘，沪指报2696 .25点，涨40 .86点，涨幅1.54%，成交1620.56亿元；深成指报11656.08点，涨188.99点，涨幅1.65%，成交1403.09亿元。

“二八”行情终于出现。昨日盘面分化较为明显，大盘股涨，小盘股跌；传统股涨，新兴股跌；滞涨股涨，强势股跌。从行业板块看，金融、钢铁、煤炭涨幅靠前。

“二八切换”后面的力量或来自基金。德圣基金仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平显著上升。可比主动股票基金平均仓位为85.21%，相比前周大幅增加2.99%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.93%，相比前周大幅上升3.16%；配置混合型基金加权平均仓位71.69%，相比前周大幅上升3.89%。测算期间沪深300指数上涨2.5%，存在一定的被动增仓效应；即使扣除被动仓位变化因素后，各类偏股方向主动型基金均主动增持2%以上。

基金经理看法明显分化

这轮“风格切换”意味着什么？基金经理对此出现分化，有的认为中期反弹行情已到，有的则直言反弹行情已为“强弩之末”。

“中国经济已进入了一个中周期的反弹路径，因此蓝筹等权重股会维持稳定。”农银汇理策略价值基金经理程涛在接受记者采访时表示，第3季度到第4季度微观层面确有不确定因素，但从市场估值角度来看，目前不少权重股已进入了估值底部，这决定了市场的价值底位已较为坚固，A股市场行情或有反复，但振荡盘升的概率更大。

华泰柏瑞量化先行股票基金经理助理卞亚军同样认为，政策大幅度紧缩的日子正在或已经过去，后续将迎来一个相对温和的政策环境；宏观经济经过1-2个季度的猛烈下行也有望迎来新一轮的恢复性上升，企业盈利的数据必将随之好转；因此，中期的A股市场值得期待。

不过也有比较悲观的。金鹰基金投研总监杨刚认为，海外经济二次探底、通胀预期上升以及房地产行业调控是市场上涨的最大压力，在以上三大不确定性没有消除之前，市场将会维持振荡的走势。

国富成长动力基金经理潘江同样认为，告别前期的火热涨幅，接下来的时间里，或将迎来瑟瑟秋意。现在2600点的方向，地产股的方向将是重要的影响因素。目前各方都需要等待更明显的迹象出现而做出判断，市场出现了进退两难的情况。

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创业板指全日大跌2.5%

ETF即将放行

在蓝筹股发力的同时，创业板正在退潮。这或与创业板解禁潮来临有关，有主力在提前出逃。在创业板水分被挤压之时，创业板指数ETF有望近期适时放行。

昨日创业板指小幅高开后冲高回落，随后一路奔流而下，10:30左右跌至最低1007.59点，跌幅达2.81%，之后股指有小幅回落，然而已是回天乏术，下午股指一直维持在低位横盘振荡，萎靡不振，收盘报1010 .76点，跌2.5%，全日成交98.53亿，较上周五有较大萎缩。

南京证券分析师徐银斌表示，创业板7月份要迎来解禁洪峰，创业板近期的下跌，是因为有主力在提前出逃。数据显示，2010年6-12月创业板累计解禁市值约为450亿元，占当前流通市值的近一半。11月份为全年限售解禁的首个洪峰期，创业板将有11.99亿股解禁，市值约为360亿元；12月也将有2.3亿股限售股解禁，市值约为60亿元。

记者昨日下午获悉，易方达基金已获得深交所对创业板ETF的授权开发。该产品跟踪的标的指数为创业板指数，这意味着易方达获得了开发市场期许颇高的创业板ET F的授权，届时其联接基金亦会同时推出。

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