经济运行继续朝宏观调控预期方向发展

经济运行继续朝宏观调控预期方向发展 更新时间：2010-9-14 5:39:02 　　记者庞东梅本月初公布的PMI小幅回升，预示着我国经济回落趋于稳定。9月11日，国家统计局公布的重要经济数据为此提供了支撑。数据显示，工业增加值在连续多月下滑后首次出现小幅回升、固定资产投资增幅仅回落0.1个百分点、社会消费品零售总额出乎意料增长0.5个百分点。

正如国家统计局新闻发言人盛来运所言：“总体上来看，国民经济总体运行比较平稳，而且总体态势良好，继续朝着宏观调控预期的方向发展。”

兴业银行资深经济学家鲁政委表示，物价基本符合预期，经济增长类数据除出口低于预期外，其他数据几乎全部超出预期，尤其是固定资产投资基本止住下跌、零售和工业增加值甚至出现显著反弹，显示出经济下滑势头暂时有所放缓。

最大亮点：工业生产小幅反弹“8月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点。”这一数据成为诸多经济数据中的焦点之一。

对于工业增速为什么出现小幅回升，盛来运告诉记者：“从结构上来看，工业增速回升主要是由两大行业带动的，一个是装备制造业，另外一个就是轻工类的行业。”

8月份工业企业产品销售率提高0.5个百分点，工业企业实现出口交货值同比增长26.7%，都表明工业生产的小幅反弹，主要得益于内需和外需的回升共同拉动。

专家同时表示，8月工业生产的小幅反弹，也有季节性的因素。此外，基期因素也不能忽视。鲁政委认为，工业增加值增速的小幅上升，在于去年同期工业增加值环比下滑较为严重，基数偏低。

今年以来规模以上工业增速连续下滑以后第一次出现反弹固然令市场信心上升，但也要看到，从数据来看回升的幅度并不是很大。以往的数据显示，6月份工业增加值增速比上个月回落了2.8个百分点，7月份增速是13.4%，比6月份回落了0.3个百分点，下滑速度是趋缓的。从8月份的情况来看，规模以上工业增加值增速反弹幅度并不大，从这连续3个月的情况来看，基本是在13%到14%之间波动，工业运行由以前较快增长向稳定增长过渡的态势比较明显。

日前，工信部和社科院联合发布的《中国工业经济运行2010年夏季报告》指出，预计工业增速下半年降到10%左右，全年仍可达到13%左右。记者在采访中，诸多专家也表示，未来工业运行将呈现稳中趋降态势。

投资消费：较快增长引人关注

投资回落幅度的缩小以及消费超乎预期的反弹，是8月份重要经济数据中的另一大亮点。今年以来，我国投资虽然仍保持在20%以上的增速，但是回落的势头一直在延续，8月份仅仅0.1个百分点的回落速度，表明投资回落趋稳定，基本止住下跌。

除了基数因素之外，鲁政委认为还有一个重要因素，即“4万亿项目收尾督察”的影响。在8月份，国务院开始向各地派出检查组，要求本轮经济刺激计划的两年“4万亿项目”在今年末必须保质保量完成。如果此前果真存在一定规模没有上马、或者年内本来未必能够完工的项目，这种督察实际上就构成了对经济的一波小规模的刺激计划。事实上，我们的确看到本月城镇固定资产已经呈现出了明显不同于此前的持续下跌态势，而是基本上在上月的水平上站稳了。

对于消费的反弹，盛来运称，8月份消费的增长主要是汽车的零售情况比预期要好。鲁政委也表示，零售数据的反弹，可能与8月份汽车销售出现一定回复有关。

出口在8月份由于去年同期基数已有所提高，导致增速回调。交行金研中心研究员陆志明认为，未来世界经济延续弱势复苏，市场担忧“二次探底”情绪有所上升，预计进出口增速将趋稳回落。

从工业生产的小幅反弹和运行良好的“三驾马车”，都反映出我国经济总体运行良好，继续朝着宏观调控预期的方向发展，未来回落趋稳的预计成为共识。

再创新高：CPI上涨已是“强弩之末”

CPI再创新高，早在市场意料之中。然而，人们对此并没有过多的担忧。

“8月份CPI涨幅扩大主要还是农产品价格上涨所带来的。”盛来运如是说。他指出，从结构上看，有两方面原因，第一是翘尾因素的影响，据计算这部分影响为1.7%，占同比涨幅3.5%的48.6%。另外一个因素就是新涨价因素，影响了1.8个百分点。主要是由于部分农产品价格上涨造成的。

中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，食品价格因素依然是推升CPI走高的重要原因，并不是由内部需求带动的。

对于PPI涨幅的继续回落，诸建芳认为，PPI走势二季度是年内的高点，目前已经处于回落的趋势，经济增速下滑的趋势企稳，三季度之后不会再像之前下滑得那么严重。

未来两个月，甚至年底某些时段，这些结构性上涨压力可能会突出显现，从而引发物价阶段性反弹。如果没有其他突发性因素并在政策及时的调控下，2010年全年CPI同比涨幅可能在2.5%至3%之间，PPI同比涨幅在4.5%至5%之间。2010年总体通胀水平将处于相对温和的状态。

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