房地产估值跌出吸引力等待波段机会催化剂
房地产：估值跌出吸引力等待波段机会催化剂
房地产：估值跌出吸引力等待波段机会催化剂 更新时间：2010-11-25 19:06:05 投资建议：需求回归理性，把握结构机会。 从中期角度看，我们认为在房地产泡沫没有得到实质性抑制前，政策难以放松。随着未来半年楼市供应量的明显上升，和需求在政策抑制下回归理性，楼市供需状况将从供不应求变为供大于求。预计未来3个月楼市销量将继续下滑，如果明年3-6月楼市销量没有起色，则房价将出现松动。 板块投资策略方面，中期支撑板块股价上涨的因素仍然是：全球第二轮量化宽松货币政策和人民币升值；住宅地产龙头和商业地产在本轮调控中有靓丽表现；行业整体估值水平处于历史低位。而对板块股价有抑制作用的因素是：行业调控政策尚未出清；目前销量继续下跌，房价尚未有明显松动。因此，我们仍维持对行业“中性”的投资评级。 近2-3周，在国内收紧流动性政策频出的压力下，我们重点跟踪地产公司股价平均回调了15%。距离前期低点股价只高出10%，动态和静态估值均在历史底部附近。可以说估值上是很有吸引力，缺乏的是股价上涨的催化剂。建议投资者密切关注政策和行业面的动态变化，抓住有利时机进行波动操作取得正收益。我们建议四类公司：一是行业龙头，如万科、保利；二是有独特经营模式的公司，如华侨城、京投银泰；三是业绩确定、价值低估的公司，如冠城大通、亿城股份；四是商业地产龙头，如世茂股份。
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