房企、物企的配股融资“盛宴”引来谁的叹息？

绿城服务打响了这场资本盛宴的第一枪。

前者以每股11.78港德配售1.34亿股，相当于通告日其已发行股本的8.72%，占完成认购事项后经扩大年夜已发行股份总数的8.02%，配售价较最后交易日每股12.66港元的收市价折让约6.95%。

配股作为股权融资，自然会涉及到上市公司的股价。对上市公司自己而言，若想筹集到客不雅的资金，股价处于较高位是相当有利的。不外，实施配股最重要的就是配售乐成，但假如配股价钱定的过高，也会呈现配股失败的环境。

六月初，一场配股融资热潮席卷而来。

6月3日-9日，绿城服务、永升生活服务、万科、旭辉控股、吉兆业夸姣先后宣布拟举行配售股份，成为继2020年1月以来，又一波单月房企/物企扎堆配股，也是年头至今最为密集的一次。

万科亦是如此。自美股熔断以来，万科的股价上下波动，总体下挫。即便是2019年业绩颁布，股价也未呈现大年夜幅上扬。尽量管理层但愿通过回购股票提振股价，但是影响极为有限。别的，在2019年业绩会上，万科的管理层明确暗示，将会保留更多的现金在手上以应对疫情带来的冲击。因此，万科需要抓住时机及时获得融资，即便是配股也不会等闲放过，因为未来的股价走势充满不确定性，可否反弹更是未知数。

万科则以每股25.00港德配售3.155892亿新H股，相当于通告日其已发行H股及全部现有已发行股本的20.00%及2.79%，占经配发及发行配售股份扩大年夜后之全部已发行H股及全部已发行股本的16.67%及2.72%，跳动外汇，配售价较最后交易日每股26.25港元的收市价折让约4.76%。

上述5家上市公司合计配售逾9亿股，其中万科配售规模最大年夜，吉兆业夸姣配售规模最小。不外，因为规模与资产方面存在差异，3家物企的配股比例要明明高于两家房企，其折让幅度也高于房企。若5家上市公司全部配售乐成，所得款净额合计将达137.26亿港元。从5家上市公司公布的通告来看，这些用度将投入到企业战略成长、项目开辟、运营资金等方面，当然也包括了偿债。

6月7日，旭辉控股宣布已于5日交易时段后订立配售协议，以每股6.28港德配售1.85亿股，相当于通告日其已发行股本的2.33%，占经配发及发行配售股份扩大年夜后已发行股本的2.28%，配售价较最后交易日每股6.36港元的收市价折让约1.26%。

反不雅旭辉、万科两家房企，旭辉控股的股价经验了下挫与回升，年头首个交易日报收每股6.84港元，并于3月起头下挫，曾于3月19日盘中跌至最低价，约每股3.95港元，随后又升至每股6港元以上，在订立配售协议前一个交易日报收每股6.36港元。万科在港上市平台万科企业的股价走势则不同，年头首个交易日报收每股34.35港元，但在3月股价下挫后却再也没能回升至此前的水平，通告日前一个交易日报收每股26.25港元，显然不在高位期。

从物企的角度看，相较于大年夜型房企，物企由于缺少典质资产在债权融资方面并无上风，反而可以操纵上市公司的平台通过配股获得融资。敷衍房企来说，由于其资金密集型特征较强，现金自然是多多益善，股权融资既不必还本付息，也不用吞占现金流，假如后续股价有所提升，则不失为一种抱负的融资方式。

配股融资效率较高摊薄效应引争议

风暴之中，万科成为焦点。万科的举动，引来了外界，出格是利益相关人士的热烈讨论。不外，纵使讨论热火朝天，配售已然尘埃落定――6月11日，万科宣布配售H股乐成。

两天后，吉兆业夸姣压轴出场，宣布将以每股32.55港德配售1400万股，相当于通告日其已发行股本的10.00%，占经配发及发行配售股份扩大年夜后已发行股本的9.09%，配售价较最后交易日每股36.15港元的收市价折让约9.96%。

值得一提的是，绿城服务自公布配售通告至完成配售前，股价在五个交易日持续下跌，在完成配售当日报收微涨0.6%之后，又在两个交易日持续下跌，6月12日报收每股9.84港元。万科的股价走势也有所相似，除6月4日及9日有所涨幅外，在其完成配售当日报收下跌3.44%，今日报收每股25.00港元，下跌1.19%。

截至绿城服务、永升生活服务、吉兆业夸姣等公布配售通告的前一交易日，即6月2日、3日及8日，三者别离报收每股10.96港元、12.66港元及36.15港元，与年头相比显然有了较大年夜提升。

随后一日，永升生活服务与万科双双宣布配股。

虽然影响股价的原因多种多样，但其波动性也在一定程度上反应了资本市场敷衍企业配售的态度――五家企业都选择了配售新股，由于不会给现有股东举行认购，配股后将呈现摊薄效应。

纵不雅股价走势，绿城服务、永升生活服务、吉兆业夸姣2020年首个交易日别离报收每股8.37港元、5.19港元及21.15港元，历经2月初及3月中下旬的下挫后，绿城服务及永升生活服务自4月起头股价波动减少，起头走高；吉兆业夸姣的股价亦颠末些许波动慢慢攀升。

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