美一个月及三个月国债收益率跌至负值为四年半以来首次

周三，美国一个月期和三个月期国债收益率均跌至负值。此前美联储将基准利率降至接近于零的水平，在市场普遍动荡之际，投资者纷纷涌向被认为是无风险的固定收益产品。

上一次美国1月及3月期国债跌至负利率是在四年半以前，当时这两种国债收益率短暂触及-0.002%。Action Economics全球固定收益董事总经理Kim Rupert表示：“显然，这两种国债是最具流动性的产品，几天前，当所有人都卖出一切以获取现金时，市场承受着巨大的压力。但随着美联储一系列计划，债券市场变得更加安全。”

美国现在也加入了欧洲和日本的行列，这些国家也有负收益率的债务。在德国，这一趋势更为普遍，除了30年期债券外，其他所有政府固定收益工具的收益率都低于零。丹麦、法国和瑞典等其他欧洲国家也都存在差不多的情况。

负收益率很大程度上是需求的函数，因为债券的价格和收益率方向相反。投资者支付的债券溢价要高于面值，所以到期时可获得的收益少于其初始投资。

需要强调的是，负利率与央行政策没有直接关系。美联储官员一直表示不太可能将政策利率降至零以下。

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