羊城晚报新一轮牛市是否已经来临
羊城晚报：新一轮牛市是否已经来临？
羊城晚报：新一轮牛市是否已经来临？ 更新时间：2010-10-14 6:39:30 ■焦点访谈
主持人：羊城晚报记者 陈道
嘉宾：英大证券研究所所长 李大霄
广发证券高级分析师 邸永忠
连续的逼空行情，令股市初具牛市气魄。以国庆节前最后一个交易日大反攻为起点，节后3个交易日持续大涨，上证指数已经远远抛离前期屡攻不破的2700点一带，收报2841.41点，大有向3000点进军之势；深成指上涨动力更足，已经回升到今年4月中旬股市跳水前的平台，也就是12400点一带。
牛市基础已经奠定？
羊城晚报：以人民币升值为动力，在资源类股票飙涨带动下，股市连续4个交易日大幅上涨，不得不让投资者对新一轮牛市充满期待，你们的看法如何？
李大霄：的确，股市已经具备牛市基础。主要有以下四个方面：一、大批蓝筹股股价处在低位，这是打造牛市的主要基础。像银行股，估值水平在2008年最熊的熊市的最低点1664点一带，甚至更低，现在买银行股，股息水平高于银行存款利息，中央汇金公司发债认购工行配股，就是信心的证明；另外，像石油化工、煤炭、钢铁、地产股，市盈率大都在10来倍的水平，都不贵；二、美元汇率急速下跌，各国都在打汇率阻击战，都不想本国货币过快升值，都在多印钱，钱多，流动性充裕，既推动大宗商品上涨，也有牛市提供源源不断的资金支持；三、在农行以及光大银行上市阶段，流入股市资金远远跟不上融资速度，导致股市下跌，现在基金发行速度很快，两者获得新的平衡，特别是股市涨了，有了赚钱效应，更多资金流入股市；四、楼市调控，过去是在买楼环节限制贷款，现在一线城市出台的政策是限制买房套数，你有钱也不卖了，这样有钱人的钱有可能从楼市转向股市。上述四大动力，打造牛市基础。
邸永忠：牛市来了？至少在短期看可能乐观了点。上证指数虽然收于2800点之上，但能否有效站稳，有待观察。在连续逼空上涨后，现在上攻动能有所衰减，资源类股票有了暴涨，金融股、钢铁股等周期性低估值板块也有一定反弹幅度，估值得到一定程度的修复，一个现实问题是，如果希望股市继续逼空，哪个板块充当上涨领头羊？所以，股市需要振荡，消化短期获利盘，市场也需要挖掘新的热点。我认为，上证指数在2800点一带宽幅振荡可能性更大。经过充分振荡整理，在外围股市气氛不错，加上资金面宽松的背景下，股市向上的概率更大。
板块轮动特征明显
羊城晚报：节后的逼空行情中，大市值股票走势强于小市值股票，中小板和创业板股票走势弱于大盘，这是否就是人们期待中的风格转换的开始？
李大霄：很难划定风格转换界限。近期股市的热点呈现的是：一是资源类股票，二是蓝筹股估值修复，三是成长性股票。今年成长性股票走势强于大盘，估值贵点，前期投资者觉得蓝筹股市值大，动不了，现在开展估值修复，动起来了，可能有部分敏感资金从成长性板块退出，加入到蓝筹股估值修复行情中，轮动效应体现。
邸永忠：所谓风格转换，我更愿意用板块轮动来描述。比如在煤炭、有色等资源类股票继续暴涨的同时，昨日机械、汽车等板块也有不错涨幅，这些板块涨不动了，涨幅小的板块如化工、港口等就有机会。当这些板块都反弹一轮后，说不定又轮到小市值板块了。所以建议投资者不必过于追涨，股市既然启动，所有板块都有机会。
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