杨德龙：A股市场有望探底震荡回升 慢慢收复失地

4月22日，A股市场最高高价股茅台股价盘中一度冲到1249.5元的历史新高，收盘价也创出历史新高，茅台价钱立异高主要是受到2019年年报业绩利好的刺激。茅台作为白马股的总龙头在曩昔几年走出了持续上涨的走势，虽然市场震荡历程中茅台价钱也会回调，但是回调幅度不大年夜，行情一旦企稳就会立异高，这再次说明了价值投资在A股市场已经深入人心，业绩推动的行情继续延续。

在经济方面，统计局颁布的一季度经济数据呈现6.8%的降落应该是预期之内的，我国现在疫情已经得到了有效的控制，现在新增确诊人数根基上属于外洋输入型，本土的新发病例较少，这将会进一步促进我国经济苏醒。

从3月1日起新证券法正式实施，增强退市制度，打击违法违规行为成为重要行动，这是推动A股市场走向成熟的制度保证。现在退市制度执行得越来越严格，本年已经呈现了一些绩差股业绩欠安被暂停上市或者直接退市，现在A股市场退市的条件主要有三条，冲犯一条就将会被做退市处置，一个是持续三年吃亏将会被暂停上市，假如在接下来的一个财年不克不及够实现扭亏将会被做退市处置，第二条就是一元面值退市的规定，假如公司股价持续20个交易日低于一元面值，也将被强制退市，第三条是重大年夜违法违规的公司将会直接被退市。这三条现在听起来越来越严格，将会清算失落市场上一些业绩差的公司，实现优胜劣汰，外汇资讯，将好的公司留在市场上。事实上像美国等成熟市场每年的退市率高达6%，每年都有一批新公司上市，同时有一批业绩差或是触发了退市条件的公司退市，美国退市的条件更多，包含成交量低于一定的数值，或者是股价低于一美元，或者是有财政欺诈行为等，退市可以说在成熟市场是一种常态，只有资本市场有进有出，才气实现优胜劣汰，才气让好的公司留在市场上，而差的公司直接退出市场，这也是资本市场长期健康成长的根本。

4月23日周四，沪深两市呈现了震荡走势，从盘面上来看农业、电商板块延续强势，而市场赚钱效应和之前相比有所回落。周三全球资本市场呈现了普涨，道指收涨超450点，纳指、标普500指数涨超2%，科技股、能源股领涨，美油在前期大年夜幅下挫之后呈现大年夜幅反弹，WTI原油期货6月合约涨近20%，盘中大年夜涨40%，原油市场的大年夜幅波动依然很是猛烈，近期已经呈现了多次暴涨暴跌的状况，建议投资者关注其中的风险。

2016年我就提出白龙马的不雅点即白马股加行业龙头，高度归纳综合了像茅台，格力，恒瑞等一批既有根基面支撑，又有行业龙头地位的公司，在曩昔几年大年夜放异彩，走出了独立的行情，，起到了稳定指数的作用。当然在好公司提振市场的同时，也有一批业绩差的根基面不好的公司，跌跌不休，向下拽指数，所以反应在指数上没有太大年夜上涨，根基上都是围绕3000点附近举行一定震荡，这可能是很长一段时间A股市场的特征，优质的公司受到资金的追捧，不竭创出新高，带来赚钱效应，另一方面，一些不合适经济转型标的目的或者是业绩较差的股票，受到投资者的丢弃乃至边沿化，成交量萎缩的同时价钱也会下跌。

这些外资投行的观念和我的观念是一致的，美股在自由落体式下跌之后受到政策刺激呈现了大年夜幅反弹，乃至有人把它称为手艺性牛市，我感觉这是错误的概念，并没有手艺性牛市这个说法，只能说是手艺性反弹，并没有改变美股熊市的走势，而在反弹之后大年夜概率会呈现二次探底，当然这个二次探底的历程是震荡的历程，而不是单边下跌的历程，所以它对A股市场的拖累作用将会明明减少，A股市场也将有望在完成探底的根本上呈现震荡回升，慢慢收复失地。

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