核心推荐组合:天顺风能、亿纬锂能、隆基股份、中环股份、恩捷股份、中国核建、宏发股份、国电南瑞

新能源发电:

风电:2019年上半年风电并网高速增长,风电板块业绩全年确定性强。本周国家能源局公布2019年上半年风电并网运营数据,上半年风电新增并网9.09gw,同比增加14.5%。由于一季度风速较小,上半年风电平均利用小时数为1133小时,同比下滑10小时。今年风电板块在抢装的驱动下业绩确定性较强。零部件厂商订单较为饱满,且加速释放助力全年业绩高速增长。展望下半年,风机整机厂商有望释放完成低价订单,迎来毛利率拐点。同时在风机大型化和智能化的趋势下,龙头企业或将凭借其雄厚的研发优势继续扩大领先地位。建议关注,风电板块天顺风能、中材科技、金雷股份、日月股份和金风科技。

核电:沉寂四年之久,核电项目正式获批,漳州核电正式启动;华龙一号重启有望促进核电项目审批进入密集阶段,设备商订单将有序释放,且可持续性强。2019年7月26日,中国核电发布公告表示:“截止6月底,中国核能电力股份有限公司旗下福建漳州核电项目已获得核准。目前,工程现场“四通一平”等准备工作已完成,施工前的准备工作正在有序推进,正在等待国家核安全局颁发建造许可证。”。漳州核电的落地代表着核电项目的重启。从历史来看,由于技术路线不确定,导致合同执行期被拉长,业绩释放较慢。在我国二代加核电技术-cpr1000技术路线确定之后,我国核电项目审批进入密集阶段。今年华龙一号正式重启,核电项目审批有望进入常态化,有望带动产业链设备厂商订单释放,让产业链迎来复苏。推荐方面:建议关注a股核电核心运营标的中国核电,核电建设商中国核建、核电主设备生产商东方电气、上海电气;爆破阀龙头中核科技、核级阀门龙头江苏神通、蒸汽发生器u性管供应商久立特材、cap1400泵壳和爆破阀阀体制造商应流股份,核电电缆供应商尚纬股份,核电控制棒供应商浙富控股;和a股唯一核电运营标的中国核电。

新能源汽车:特斯拉产量及交付量创季度新高,产能扩张稳步推进。特斯拉2019q2生产及交付量分别为87048、95356辆,均创历史新高,其中交付量的提升主要来自model3的贡献,达到77634辆。q2汽车业务实现营收53.76亿美元,同环比分别增长60%和44%,受联邦补贴退坡及model3交付量提升影响,单车毛利率从20.2%下降至18.9%。经营性亏损1.67亿美元,净亏损4.08亿美元,环比q1有明显收窄。维持全年36-40万辆的目标,产能提升稳步推进。其中1)美国fremont工厂:目前已经可实现model3产能7000辆/周,到年底总产能将提升至10000辆/周,其中大概包括8300-8600辆model3,剩下的为models/x。modely的前期量产准备工作已经在q2展开,2020年秋季将实现量产,由于采用同一平台,modely成本仅相比model3小幅增加,但售价更高,单车利润率将更高。2)中国上海工厂:建设稳步推进,已开始向上海工厂运送生产线所需的机器,2019年底将建成投产,这将是简化的、成本更低的model3生产线,年产能15万辆。3)欧洲工厂:q3选址确认,预计2021年建成。特斯拉是电动车产业的领导者,确立了电动车的设计范式,加速电动化推进。维持板块已进入底部区间判断,长周期电动化趋势不可逆,短周期产业拐点已至。投资方向上两个维度,新能源汽车板块持仓已降至低位,看空者无持仓,下跌幅度有限,估值底部有支撑,上涨有空间。继续推荐亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、宁德时代、当升科技、新宙邦;关注星源材质。

电力设备:国网、南网继续推进电力物联网建设:近期国网中期会议上,国网董事长寇伟表示要以更高站位认识建设“三型两网”,再次强调泛在电力物联网建设重要性。目前国网已印发泛在电力物联网2019年建设方案,统筹安排57项建设任务、25项综合示范和160项自行拓展任务;编制三年(2019-2021年)规划和应用系统、数据平台、网络安全3个专项规划等,推进力度强。此外,南网近期也宣布初步完成从传统信息系统向基于南网云的新一代数字化基础平台和互联网应用的转型,初步具备对内对外服务的能力,2019-2020年预计投资85亿加大对电网“数字化”的投入。伴随相关工作的积极推进,我们认为泛在电力物联网的建设工作将是持续的,且规模有望继续扩大。重点推荐软件端:国电南瑞、岷江水电、远光软件;硬件端:金智科技、智光电气。

风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及预期。

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有线动作捕捉技术