第二财季美国企业业绩强劲 推动美国股市走高

财经 股票第二财季美国企业业绩强劲 推动美国股市走高第二财季美国企业业绩强劲 推动美国股市走高2019年7月30日 星期二 10:39第二财季美国企业利润比预期更有韧性，这个因素推动本月美国股市走高，转移了人们对贸易和经济增长的担忧。

FactSet的数据显示，在截至周一公布业绩的225家标普500指数成份股公司中，有179家公司的业绩好于预期，令投资者感到意外。

科技巨头Alphabet Inc. (GOOG)和Twitter Inc. (TWTR)的业绩均超出预期，推动各自股价在上周五分别攀升9.6%和8.9%。

可口可乐公司(Coca-Cola Co., KO)和联合包裹服务公司(United Parcel Service Inc., UPS)上周公布业绩后股价也双双上涨。

FactSet的数据显示，目前已公布业绩的标普500指数成份股公司的平均利润较上年同期增长0.5%。

这个因素有助分析师上调预期，分析师目前预计第二财季利润萎缩2.5%，上周的预期为萎缩3%以上。

资产管理公司QMA LLC首席投资策略师Ed Keon表示，就在几周前，经济普遍疲弱的看法还似乎有道理。Keon表示，但过去一周左右，财报季表现相当不错，表明人们对经济过虑了，这是一个充满希望的迹象。

业绩报告好于预期的现象相当常见，因为分析师对业绩的估计往往较为保守。

不过，投资经理们表示，最新一轮业绩消除了他们的一些担忧，他们此前曾担心，在美国经济疲弱的背景下，企业利润正迅速萎缩。分析师表示，超过80家公司在财报季前曾发出警告，称利润可能弱于预期，这帮助降低了期望值。

标普500指数7月份以来上涨2.7%，今年迄今的涨幅扩大至近21%，主要受美国联邦储备委员会（简称∶美联储）降息预期推动。美国股市今年表现最好的两个月是1月和6月，恰好都是美联储鲍威尔(Jerome Powell)就今年降息释放强烈信号的月份。

芝商所(CME Group)的数据显示，投资者押注美联储在本周会议上降息的可能性为100%。

不过，上一财季利润的增长几乎未能让投资者在股市将走向何方问题上变得更乐观。此外，对卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)等制造商而言，进口关税和贸易紧张局势继续令前景承压。据预计，标普500指数成分股公司利润今年全年将仅增长1.7%，相比之下，分析师上个月给出的预期是增长逾3%。

分析师称，对今年剩馀时间利润状况的黯淡预期已推动投资者悲观情绪升温。

美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新调查显示，预计美股未来六个月下跌或持平的个人受访者占比，已高于较看好股市受访者的占比。

嘉信理财集团(Charles Schwab Corp., SCHW)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，“鲍威尔看跌期权”正推动市场走高，但美国经济面临的问题不是利率太高，让人们感受到痛苦的是全球制造业衰退以及商业信心正受到贸易战严重打击。

据FactSet的数据，工业制造商的财季利润有可能录得仅次于材料类股的第二大降幅，预计同比下降逾12%，而本月早些时候的预期为下降不到2%。

卡特彼勒是推动上述转变的主要因素之一，此前这家推土机和挖掘机制造商的财季利润未达分析师的预期，原因是该公司在亚洲的机械销售放缓，以及美国对中国进口产品征收关税导致成本上升。卡特彼勒股价上周下跌逾2%。

与此同时，截至目前公布业绩的科技和通讯类股大多给投资者带来意外惊喜，本月这两个板块分别上涨至少4.9%。

不包括创纪录的罚款在内，Facebook净利润和收入均超出分析师预期，谷歌(Google)母公司Alphabet亦然。

但这些最新涨幅已推动股市朝向今年的最高估值迈进，这给一些投资者敲响了警钟，他们担心，在标普500指数录得1997年以来最佳上半年表现之后，2019年的股市已没有太多上涨空间。

截至上周五，标普500指数未来12个月的预期市盈率为17倍，为去年9月末以来的最高水平，也就是美股去年第四财季遭遇抛售前不久。根据FactSet的数据，17倍的市盈率高于接近15倍的10年均值水平，但仍远低于网络泡沫时代的估值水准。

Frost Investment Advisors LLC高级基金经理Alan Adelman表示，当前估值已经把利率下调前景和美中贸易争端得到解决的预期纳入考量。他指出，如果上述两个因素中的任何一个没有发生，则股价将需要再调整。根据FactSet，估值还部分反映了标普500指数成分股公司利润或将在第四财季反弹的预期，预计这些公司利润在第三财季下降近2%，而后在第四财季同比增长4.7%。

Adelman称∶“我们正处在经济扩张期的尾部阶段。事情会在很长时间里一直这样发展下去。我们必须现实地看待情况。市场中的许多正面消息都已经体现在股价中。”Adelman一直专注于投资那些拥有相对稳定利润且股息丰厚、回报超过美国国债收益率的高质量股票。

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