英国央行正面临一场公信力危机

英国央行正面临一场公信力危机 更新时间：2010-9-18 7:39:53 英国央行正面临1997年获得货币政策独立决定权以来最严重的一场公信力危机。

英国央行货币政策委员会的麻烦是未能把通货膨胀率降到2%的目标。过去50个月中，通货膨胀率有41个月超过2%，而且央行承认，明年底之前通货膨胀率将继续高于2%。

这与美国、日本和欧元区的情况截然相反，后三者近期均在对付通货紧缩的苗头。

英国央行为此列出了多项临时性因素，解释为何在经济陷入深度衰退后又缓慢复苏的情况下通货膨胀仍居于高位，包括大宗商品价格高企、英镑贬值导致进口价格上涨、销售税上调等。的确，2011年起销售税从17.5%上调至20%将是明年前几个月通货膨胀率无法回落至目标水平的一个原因。

伦敦经济学院教授、前MPC成员Charles Goodhart表示，对于央行不必为销售税上调这个一次性因素负责这一点，大家都看在眼里。

但他接著说，央行的借口已经快要用尽了。

Goodhart称，央行说了太多遍“将在未来两年内把通货膨胀降下来”的话，如果到2011年通货膨胀率仍无法降至2%，央行将受到大量质问。

而英国央行似乎清楚自己的弱点。

英国央行行长默文．金在8月发布的季度通货膨胀报告的开篇写道，有必要预先回答央行在把通货膨胀率控制在2.0%的问题上是否是严肃认真。

默文．金强调，过去三年通货膨胀率一直在波动，并且多数时间高于2%。不过这并不代表MPC已经不再关注通货膨胀或是在这一问题上的立场软化。

默文．金周三在英国劳工联合会议上大谈特谈在工人生活艰难时银行靠纳税人的钱救助是如何不公，却刻意避开了通货膨胀问题。

默文．金称，英国央行和工会工人应该携手合作，大家需要付出足够的耐心和决心，不过对于恢复和维护经济稳定、实现就业持续增长、生活水平持续提高来说，付出的一切努力都是值得的。

而在欧元区，欧洲央行与工会达成了明确协议，央行把通货膨胀率控制在低位，工人则不提出不合理的加薪要求。

虽然英国央行没有使用欧洲大陆普遍使用的“社会伙伴”、“团结”等词藻，但要想在长期内控制住通货膨胀也一样要赢得并且保住公众的信赖。

制定通货膨胀目标是为了向工人确保物价每年会以平均2%的速度温和增长。作为交换条件，英国央行希望工人不要提出过高的加薪要求。

不过通货膨胀率如果长期高于目标水平，工人就有可能丧失对央行的信心，开始要求更高幅度的涨薪。

工会这样的想法是可以理解的。

不过英国劳工联合会议负责工人运动的Nigel Stanley称，工会清楚如果央行对通货膨胀问题的立场转为强硬，就会加息，而加息会影响经济增长并导致失业增加。

而这对工人是极端糟糕的消息，从很多方面来将工会与政府谈判要求加薪幅度赶上价格升幅的筹码将会更少，由此可能产生双输的结局。最终受苦的还是工人。

在英国切斯特菲尔德从事秘书职业的Richard Easson表示，他对默文．金竟然能够厚颜到告诫工会感到愤怒。

Easson称，默文．金让工人口袋里的英镑一文不值。面包、汽油价格都在上涨，而工人实际拿到手的工资还将下降。工人需要开车，需要买汽油，需要养活孩子，而政府还希望工人不要进行罢工。

有迹象显示，工人们开始预计未来通货膨胀将位于高位。

英国央行周四公布的一项调查显示，英国公众预计未来12个月消费者价格升幅将达到3.4%，高于5月份的3.3%，创2008年8月以来的最高水平。

不过央行更加关注的长期通货膨胀预期则相对持稳，私营和公共部门的薪酬增幅也不明显。

对于前MPC委员Kate Barker而言，英国央行还未丧失公众的信任。

曾在英国央行工作了九年直至今年夏天的Barker表示，公信力是央行能够多好地解释为何通货膨胀率波动以及该行将如何制定政策让通货膨胀降到目标水平的能力问题。

她表示，虽然通货膨胀长期高于目标水平给央行的公信力带来了一些风险，但大多数通胀预期指标显示，到目前为止上述风险还在可控范围之内。

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