组合投资越来越火如何选出你的绝配

组合投资越来越火如何选出你的绝配？

智能投顾、基金组合、基金投顾、FOF……等主要以公募基金为基础的组合产品及服务今年来如雨后春笋出炉，不仅有天天基金网、蛋卷基金、且慢等第三方理财平台，也有银行、券商、基金公司等布局其中，各种大V、民间投资高手也在平台发布自己的基金组合。

形形色色、林林总总的基金组合数量众多，总数量早已破万，而在这两年市场持续火爆的吸引之下，越来越多的投资者关注基金组合。

究竟怎样做好组合？“全球资产配置之父”加里布林森的名言，从长远看，大约90%的投资收益都来自于成功的资产配置。目前做配置可能更需要均衡，注意从资产配置能力大小，以及长期运作的年化收益率能否保持来挑选产品。此外还应关注平台优势、产品类型、运作模式、投顾人员、产品细节等。

基金组合收益差距大

优异者今年收益已超60%

对任何投资者来说，基金组合的过往记录是最为关注的。这些基金组合平台已经运作多年，究竟目前收益率多少呢？记者发现，目前基金组合的收益率差距大，优秀者今年以来收益超60%。

中国基金报记者从三大平台如天天基金网、且慢平台、蛋卷基金来对比收益。天天基金网有一个“组合宝”平台，其中以基金公司为组合提供方的组合大概有47只，表现最好的运作1445天以来的收益率达到120.47%，而表现最差的运作1012天还出现亏损。而从今年收益来看，“招商超越组合”、“泓德长盈组合”收益率较好，分别达到65.24%、51.91%。此外，“鹏华超越成长组合”、“黑点择时大周期组合”、阿尔法战队、浦银安盛组合等，今年以来涨幅超45%。但也有3个组合今年收益低于5%，主要是追求稳健风格组合。

“蛋卷基金”的策略组合主要分为“零钱储蓄”、“稳健理财”、“积极增值”三类，除了“零钱储蓄”外，每一类都有不少组合，以“积极增值”为例，主要是基金公司、大V、投资达人设置的组合，大概有80多个，不少策略最近一年收益都在2%~4%左右，交银施罗德“交银带飞组合”、中欧“中欧股票全明星”，成立以来收益率都在99%左右。前海开源的“外资共识”的收益率达到143.57%，也有一些大V的组合成立以来收益超100%，不过收益率在10%~30%的也不少。

从且慢平台所重点推荐的组合看，主要是“盈米稳健八心八箭”、“绿巨人”等，运作天数分别达到1670天、1551天，年化收益率基本在14.52%、13.85%。

好买基金“牛基宝”平台上，分为“保守型”、“稳健型”、“平衡型”、“成长型”、“进取型”、“全股型”，前4个类别对应的近1年收益率分别为6.66%、15.05%、26.12%、45.57%，而“全股型”近6个月回报为40.29%。

需要指出的是，投资者在比较基金组合收益率时候需要注意三点：第一不要被宣传收益所迷惑，主要看多长时间获得收益以及当时市场情况，最好看中长期业绩；第二是看组合收益是否扣除申购费用等；第三则最好对比时统一采取年化收益率对比更为清楚。此外，投资者在关注收益率的同时，也需要注意波动率、最大回撤、夏普比率等，进行综合对比。

风格各不同

稳健和进取需区分

组合的风格也是影响收益率的重要一环，也需要和投资者自己风格相匹配。往往激进型组合遇上好市场时收益率可观，而稳健组合则可以实现震荡时收益稳健。因此，投资者需要关注每一个基金组合背后的投资逻辑来筛选。

中国基金报记者发现，目前各大平台的基金组合基本分为三类，一类是本身设置了风险中、低、高基金组合；二类是策略为主的基金组合，也有不同风险高低；三则是进行客户分类后再推荐基金组合。

比如且慢目前按照类型标签分为四类：“活钱管理”、“稳健理财”、“长期投资”、“保险保障”。而天天基金网分为“活钱+”、“稳健理财”、“追求回报”、“牛人组合”四个栏目。蛋卷基金分为“零钱储蓄”、“稳健理财”、“积极增值”三类。同样，好买基金的牛基宝中，也是分为“保守型”、“稳健型”、“平衡型”、“成长型”、“进取型”、“全股型”。

也有一些组合平台需要做风险测评，基本采取的是用户调查问卷的模式进行用户画像，比如用户问卷主要涉及的是人生阶段、家庭成员结构、投资目标、投资期限、投资产品种类、能承受的最大波动幅度、对投资波动感觉、亏损后反应、投资收益和回撤感受等。投资者回答这一调查问卷之后，会分为几种画像对应产品。

值得一提的是，目前基金投资者适当性管理办法出台后，在不少基金组合平台都需要填写风险测评。相对来说，投资者需要密切关注适合自己的基金组合，重点是关注平台用户画像精准度是否高，以及所推荐组合是否相匹配。同时，投资者自身生命周期的需求也在不断变化，最后应该根据自己需求来不断调整自己的基金组合。

当下更适合均衡配置

究竟目前该如何做基金组合配置？可能更适合走均衡风。

好买基金研究中心总监曾令华表示，目前组合均衡为好。从市场的深度来看，依次是反映基本面、反应情绪、反应想象。“不少的行业和个股都处于反映想象的阶段，想象本来就是市场的一部分。但维度的提升，市场波动加大，这时候组合均衡为宜。”近几年，消费、科技、医药都是大热的板块。组合层面考虑，多看基金经理的能力，避免在这些热门板块上暴露太多。

而盈米基金副总裁、且慢负责人林杰才表示，基金组合只是载体，应该看组合建立的逻辑与风险收益特征，选择适合自己资金期限的基金组合。以且慢为例，第一阶段的定位是“高手云集的组合平台”，提供了众多的组合供客户自己选择，但这种模式的弊端在于难以抉择。

第二阶段，通过严格的策略的筛选机制，只在平台推荐8个严选组合，通过做减法降低客户的选择成本。但仍存在客户的资金与组合的投资期限要求之间错配的问题，在第三阶段，将客户的钱分成“随时要用的钱”、“短期理财的钱”、“长期投资的钱”、“保险保障的钱”，并且针对不同用途的钱配置少数提供最优解决方案的投资策略。对于投资者来说，需要规划好自己的四笔钱的划分，按照资金的期限和自己的风险承受程度，去选组合。

筛选时各种细节需要注意

投资者做基金组合，也有一些细节和风险点值得关注。

林杰才表示，组合的风险取决于成份基金，因为基金组合是以单只基金作为组合成分，相应也会有基金的风险，而组合起到了通过不同基金产品的配置达到风险再平衡的作用。除此之外，还要关注基金组合主理人的管理水平、历史管理业绩，基金销售平台的合规性与历史业绩等等因素。

“买一个组合与买一个股票面对的情形都是一样的：标的好不好？你了不了解？自己的资金是否匹配。当然，这个的前提是组合是一个风险和收益匹配的组合，波动大，收益也高，波动小，收益相对低。要去掉波动大，收益低的组合。” 曾令华表示，寻找与自己资金的切合点，越长的钱，越可以配置期望收益高的产品。也要特别重视是否了解构建此组合的方法，以及背后的理念是不是认可。这决定了遇到回撤能否坚持下去，而这往往是超额收益的来源。

曾令华尤其指出，市场往往容易忽视的风险是，不去探究背后的管理人到底是靠什么赚钱。这个其实很重要，这是组合的“神”。并不是好的基金放在一起就是一个好的组合，没有“神”的组合，行而不远。

此外，基金组合的运作细节也值得关注，比如调仓速度、到账时间、调仓效果、门槛、费率优惠等细节也值得关注，也有些平台可以定投基金组合。总体来说，基金组合在国内仍处于初级阶段，但确实是未来的一个大方向，投资者可以密切跟踪，看准再出手。

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