白酒江湖“机构权势版图”生变

比拟上述陆股通的数据不难看出，2018年年底，当公募持仓市值同比降落35.13%时，陆股通持仓市值却增长了30.66%。

持仓市值方面，2016年至2019年，期末社保基金所持成份股总市值依次为50.42亿元、4.14亿元、13.50亿元、18.77亿元，2020年三季度末为7.57亿元。

目前暂无迹象表白，陆股通、阳光私募等喜好交易的投资者有淡出白酒江湖的趋向。这意味着，与四年前可能只关注白酒类股票的“投资价值”相比，现在的投资者或许同时更要关注交易自己。

2016年年末，在中证白酒17只成份股中，社保基金是9只股票的十大年夜流通股股东之一，至2017年年末降为2只，其后虽然一度最高回到6只，但厥后逐渐淡出，截至2020年三季度末，仅是1只成份股――的十大年夜流通股股东之一。

“喝酒”行情是否已经见顶？这个问题由来已久。　　从数据上看，几近退出，也是退避三舍，陆股通则横空出生避世，从2018年起头，声势一度压过公募基金，直至2020年三季度，后者才扳回一城，双方势均力敌，险资、集合及阳光私募逐渐做大年夜，尽量权势仍然弱小，却不可小觑。

接下来说公募基金。在诸多机构类型中，公募一直是白酒的拥趸者。不外，从曩昔四年的数据来看，跳动外汇，公募也曾对行情――同时也是对白酒的估值――有过疑虑，以致一时大年夜意，在2018年下半年被陆股通抢走不少份额，直至2020年三季度才扭转场所排场。

以上述三大年夜重仓股为例，陆股通在四季度进一步减持了519.31万股五粮液、1289.37万股洋河股份，但增持了33.19万股贵州茅台。

在QFII淡出的历程中，标志性事件应该是2019年三季度彻底退出――中证白酒成份股中的老大年夜――的十大年夜流通股名单。截至2020年三季度，已经持续五个季度没有一家QFII重仓这只股票。

以持仓市值计，2016年至2019年，各年末公募持仓市值合计依次为378.82亿元、1119.13亿元、725.97亿元、1779.76亿元，占同期所有成份股总市值的比重依次为4.45%、6.63%、5.50%、6.71%。

“侵略者”陆股通

曩昔四年，在连续不竭地争论声中，不同的机构做出了不同的回覆与选择。其中的对错得失，只有选择者自己及其利益相关者清楚。于旁不雅者而言，由于机构属性、资金属性并不完全相同，收益率高低或许不该是予以置评的唯一尺度。

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