多因素催化新股报价走低 公募基金科创板打新更加谨严

数据显示，2019年7月首批科创板新股的发行市盈率相对行业市盈率溢价为63.72%。以中微公司为例，该公司发行档期行业市盈率为32.87倍，而发行市盈率却高达170.75倍。随着新股热度降温和股市回落，新股发行溢价也大年夜幅回落，且与股市走势根基趋同。

近日，上纬新材网下打新报出“地板价”，跳动外汇，激发市场各方强烈关注。对此，多位公募基金投研人士暗示，在机构报价区间收敛、股市热度降落，以及新股上市后涨幅收窄等诸多因素影响下，目前科创板网下打新报价在连续走低，但不到13倍市盈率的极度低价应属“个案”，不会成为市场主流。

除了新股基本面和报价法则对市场的影响外，多位业浑家士还暗示，公募基金的报价与股市表现、投资者风险偏好，以及个股所在板块的热度有关，在网下打新中会更为注重投资的宁静边际。

基金科创板报价趋谨严

针对报价中呈现的“困境”，北京上述中型公募投资总监建议，报价的剔除政策可以适当放宽，鼓励投资者按照各自估值方法到场报价，而不是趋同报价。

另外，个股所在板块的市场热度也是影响发行价钱的重要因素。

作为科创板打新市场最重要的到场者和机构投资者，公募基金报价对科创板新股的估值和订价发挥着重要作用，不少公募基金也将科创板打新作为增厚投资收益的重要方式。

科创板打新常态化

北京一位绩优打新基金经理也向记者透露，“我们没有到场上纬新材的网下打新。但我们了解到，由于股市表现欠安，近期市场打新报价在连续走低。上纬新材所在的化工板块一般是给出20多倍市盈率，但在市场欠安时可能给出七折报价，最终给出不到13倍的估值确实偏低。”

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