禾欣股份：目标价格34．8元

禾欣股份：目标价格34．8元 更新时间：2010-10-21 6:57:02 公司是国内PU合成革行业产能规模最大、产业链配套最完整的企业。公司目前普通PU革、高物性PU革和超纤皮革合计产能约3800万平方米，居国内PU合成革行业第一。公司2010年6月通过ISO／TS16949认证，拉开了公司产品进军汽车用革的序幕，这一方面有助于公司消化大幅扩张的产能，另一方面高毛利率的汽车用革也将有助于公司盈利能力的提升。

预计公司2010－2012年EPS分别为0．91、1．16和1．49元，当前股价对应未来三年PE34倍、26倍和21倍。作为人造革合成革的龙头企业，公司处于高速成长时期，未来两年年均增速达28％，超募资金4亿元虽暂未确定投资方向，但可以在一定程度上提升公司估值，给予公司2011年30倍PE，目标价格34．8元，维持公司“强烈推荐”评级。

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