英镑坚守于1.30美元上方,交易员为何忽视英国脱欧相关风险?

摩根资产管理的哈勒姆暗示,“引申波幅并没有到达我们在脱欧严重大势加剧的其他时期看到的极度水平”,该波幅反应了围绕英国与欧盟达成贸易协议的各类假设。  两位首席会商官员:欧盟的巴尼尔和英国的弗罗斯特暗示,他们正在慢慢接近达成协议,不外他们都强调在渔业、公允竞争和治理问题方面仍存在重大年夜不合。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>英国首相为欧盟峰会接管一项贸易协议设下了10月15日的最后刻日,弗罗斯特正在布鲁塞尔加紧会商。  假设英国和欧盟达成一项有限的、以商品自由流动为重点的根基协议,汇丰以为英镑/美元将跌至1.20美元,欧元/英镑将升至0.96英镑。  他说:“假如来岁1月份英国在没有明智应急规划的环境下就退出欧盟,并且英国央行不得不实行负利率,那么欧元/英镑可能会在至少一段时间内处于平价水平。 ”   英镑兑美元周二小幅下滑,但在1.30美元上方宽度为1美分的区间内交投,投资者独独垂青英退会商相关新闻,作为英镑短线走向的唯一推动因素。  这家资产管理公司预计双方将达成协议,不建议客户为英镑贬值风险举行头寸调整。该公司预计,若达成协议,英镑将获得提振,欧元兑英镑汇率最低可跌至0.86英镑。  “由于本周英国退欧会商仍未见重大年夜突破,我们以为欧元/英镑将继续陷于0.90-0.92区间,”丹麦丹斯克银行的首席阐发师Kristoffer Lomholt暗示。  虽然无协议退欧短期内将给英国经济带来麻烦,但较长期内的影响可能不会像一些专家预计的那样是劫难性的。  根据Refinitiv的数据,3个月期英镑兑美元期权的引申波幅在10.6%左右。相比之下,英国脱欧公投前约为17%,在2018年12月英国议会举行关键投票之前为14%。  但一些阐发师申饬称,即使英国和欧盟达成一项贸易协议,跳动财经,预期英镑将上涨也是有风险的。  盛宝银行外汇策略部分主管哈迪暗示,对英镑未来走向不确定的投资者可以持有欧元/英镑或英镑/美元的勒束式长期仓位。这需要同时买入看跌和看涨期权,为英镑的上涨和下跌提供庇护。  摩根资产管理汇率管理首席投资官哈勒姆暗示:“市场的根基情境是,到了紧要关头事情最终会搞定。”  荷兰合作银行的外汇策略师福利称,思量到英国的经常项目赤字,若年末前没有达成协议,而且英国央行选择实行负利率,则将对英镑造成双重打击。她称,贸易的不确定性和英国经济的疲软可能会吓走外国投资者。  不外,法国兴业银行预计英国将无协议脱欧。英国政府宣布了内部市场法案,赋予内阁大年夜臣们推翻脱欧协议某些规定的权力,在这种环境下,该行预计难以就协议达成折中方案。该法案于9月29日在下议院获得通过,加剧了英国和欧盟之间的严重关系,促使欧盟委员会起头对英国采纳法令动作。  尽量英国首相约翰逊威胁称,假如在10月15日欧盟峰会前达成协议无望,他将退出与欧盟的会商,但英镑汇率目前远高于2016年英国脱欧公投以来的最低水平。  汇丰资深汇率策略师邦宁称,任何协议都不太可能是周全的,仍将意味着贸易和投资摩擦将加剧。他说:“我以为英镑目前的汇率水平不仅没有充实反应无协议脱欧的风险,也没有反应假如达成一项缩减的贸易协议时可能产生的环境。”  阐发人士称,英国与欧盟贸易会商的成果仍高度不确定,但目前的英镑汇率和英镑期权价钱表白,交易员对最终达成一项贸易协议相当有信心。  法国兴业银行外汇策略全球主管朱克斯称,假如贸易协议会商破碎,并促使英国实行负利率,那么英镑兑欧元可能会跌至平价,兑美元可能会跌至1.20美元。  那些预计英国将无协议脱欧的投资者可以通过看跌期权对冲英镑走软的风险。看跌期权授予他们在特按时期内以预设价钱出售英镑的权利。  假如在12月31日英国脱欧过渡期结束之前没有达成任何贸易协议,英镑可能面对大年夜幅贬值的风险。  然而,最近的正面动静表白可能会呈现突破性希望。法国兴业银行的朱克斯暗示,这使得投资者很难押注英镑走势。他暗示:“假如你对风险预期过高,然后我们到明天午餐时达成了一项贸易协定,那么你就买了过多的没有须要的保险。”  与之前几个英国退欧不确定性加剧的时期相比,目前英镑的引申波幅也相对较低。引申波幅权衡的是通过采办期权来防范英镑下跌风险的本钱。  法国兴业银行的朱克斯称:“法国人想卖给我们香槟,我们想卖给他们切达干酪,但我们却隔着英吉祥海峡互现鄙视,让场所排场变得很艰巨,这种状况还要连续多久?”

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