证监会孙金亮：证券违法案件财务造假占比最高

上市公司是资本市场服务实体经济高质量发展的重要力量，稽查执法在促进上市公司规范运作，推动上市公司质量提升，保护投资者合法权益等方面发挥着重要的作用。

证监会稽查局副局长孙金亮在8月22日举办的“2020中国上市公司论坛”上表示，上市公司的质量有待进一步提高，上市公司持续健康发展需多方合力。他认为，上市公司及相关主体违法行为高发、频发的原因是多方面的，这其中既有上市公司自身内部机制缺失的原因，也有外部约束不足的原因。

孙金亮表示，监管对此高度重视，按照“四个定位”、“一个合力”的监管要求，优化案件的查处机制，强化执法、严厉打击上市公司财务造假行为。

具体来看，孙金亮认为一方面要加强案件的分类、分层以及分级管理，深化稽查执法与日常监管的工作协调，及时发现案件线索。另一方面，监管要优化办案的组织模式，统筹调配、集中力量查办，提升案件的查处效率，完善重大案件灵活办理的机制。

财务造假占比最高

近年来，经济增速下行压力增大，企业生产经营困难增多，上市公司财务造假、违规担保、资金占用、信息披露等违法行为时有发生。“随着资本市场对外开放的进一步扩大，财务造假跨市场、跨境的情况增多。”孙金亮称。

上半年，证监会对35家上市公司涉嫌信息披露违法行为进行立案调查，对56名实际控制人及董监高人员立案调查，对包括43起虚假陈述案件做出刑事处罚，并对主要责任人同步处罚。

据孙金亮分析，这些案件往往呈现时间长、规模大、手段多、隐蔽性强等特点，有的公司设立综合企业，虚构交易；有的公司利用行业的特点，滥用会计政策，导致财务报表严重失真；有的公司利用委托代销提前确认收入；有的通过违规计提坏账或者不计提商誉来操纵业绩。

从违法类型看，财务造假占比最高。上半年，共有11家上市公司因财务造假被行政处罚，占全部案件的40%，“未按规定披露重要信息的公司，背后往往存在大股东、实控人占用上市公司的资金，或利用日常经营业务，以采购款、预付款名义转移资金，掩盖侵占的行为。也存在上述人员通过投资或者并购”借道“掏空上市公司的情况。”他透露。

从违法主体看，以中小市值上市公司居多。“这些公司往往主营业务不稳定，有的无法按时披露年报，有的濒临退市。”孙金亮表示，这其中不乏大股东、实际控制人、董监高等实施违法行为，比如策划财务造假、找热点、编热点，配合二级市场操纵股价，或在股份减持、增发、股权转让等敏感时点，伙同他人实施内幕交易。

从违法动机看，财务造假动机复杂多样，有的是为避免履行种种业绩承诺，也有为粉饰业绩维持股价，还有的是为了实现“保壳”的目的。

内部机制缺失+外部约束不足是主因

孙金亮分析，上市公司违法行为高发、频发的原因是多方面的，既有上市公司自身内部机制缺失的原因，也有外部约束作用不够的原因。

首先，上市公司财务造假、占用资金、违规担保等，多与公司治理独立性不足、内控缺失等问题相关。比如，有公司控股股东、实际控制人或核心人员滥用职权，部分董监高出现道德风险，未能忠诚履职，逃避法律责任。

此外，中介机构“看门人”作用缺失也会导致上述问题。孙金亮表示，中介机构是否做到诚实守信和勤勉尽责，直接关系上市公司披露信息的质量和投资者合法权益保护。但在实践中，部分保荐承销、法律服务等中介机构，在核查验证、专业把关方面没有发挥应有作用。

有一些中介机构甚至沦为造假的“帮凶”。孙金亮称，个别金融机构在为上市公司提供存贷及相关业务的过程中，不仅不提供准确的信息，甚至为财务舞弊提供便利。

数据显示，今年上半年累计新增证券违法案件中，涉及审计机构1起，保荐机构1起。部分案件案情显示，审计程序存在重大缺陷，并未按规定履行核查、验证程序，在核对收入时只是“走个过场”。

新《证券法》已正式实施，欺诈发行、违规信息披露的成本将大幅提升。孙金亮认为，惩戒效力还有待进一步发挥。

“从目前来看，按照新旧法律衔接的原则，有一些案件依旧适用原来的法律进行处罚，行政追责力度未能有效体现。” 孙金亮称，应继续加大对上市公司财务造假等违法违规行为的打击力度，做到“零容忍”打击，“立体化”办案，“全方位”追责和“协同式”执法，给投资者一家真实、准确、透明、合规的上市公司。

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